Аналитика от ForexChief

Аналитика XTI/USD на 16-10-19

Слабая статистика Китая и прогнозы EIA на устойчивый рост сланцевой добычи не добавили сырьевым рынкам оптимизма, однако резервные добывающие мощности США снижаются и давление этого фактора на нефтяные котировки постепенно слабеет.

Пока крупные участники пытаются оценить результаты торговых переговоров США-Китай, где, несмотря на активные комментарии политиков, единственным реальным позитивом можно считать обязательства Китая по закупке фермерской продукции США примерно на $40-50 млрд. Отсрочка США очередного повышения пошлин с 15 октября выглядит неадекватной компенсацией, но процесс взаимных «торгов» еще не завершен: Пекин рассчитывает на дополнительные консультации перед официальным оформлением сделки. Сильного разочарования этот процесс пока не вызывает.

Ракетная атака на иранский танкер в Красном море особой реакции цен не вызвала, риск перебоя поставок на текущем этапе в цене не учитывается. Поддержать основные цены должны свежие данные по реализации сделки ОПЕК+: на 30 сентября 11 членов ОПЕК перевыполнили план по сокращению добычи на 218% в основном за счет падения добычи в Саудовской Аравии. IPO Saudi Aramco (5% акций на $100 млрд.) может быть утверждено Саудовской Аравией уже на текущей неделе − Совет директоров компании обещал принять решение до 20 октября.

Согласно октябрьского доклада WEO, МВФ снизил прогноз мировых цен на нефть на 2019-2020 годы (на $3,74 и $5,94), а ожидания по росту мировой экономики на 0,2 и 0,1 пп., как из-за объективных макроэкономических факторов, так и на фоне конфликтов между крупнейшими игроками. Тем не менее, ОПЕК все-таки рассчитывает на рост спроса, который на фоне сокращения добычи, должен, по расчетам аналитиков, добавить к текущим ценам примерно $10-12.



Судя по расстановке объемов, покупатели планируют активизироваться не раньше уровня 57,50/58,50.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика JPY и AUD на 18-10-19

Глава BOJ Курода снова отметил риски для мировой экономики, особенно в теме торговой войны США-Китай, и поддержал идею ослабления денежно-кредитной политики, если достижение ключевых целей по инфляции будет осложняться. По мнению регулятора, внутренний спрос в Японии остается высоким, однако экспортный сектор слабеет.

Тем не менее, инвесторы рассматривают только негативные сценарии после предложенных японским правительством поправок к Закону об иностранной валюте и внешней торговле, которые в первую очередь ударят по японским акциям (президент компании-владельца Токийской биржи назвал план «идиотским»).

Минэкономики и Минфин считают, что страна нуждается в резком ужесточении правил для иностранных инвестиций в ключевые отрасли (авиация, программное обеспечение, сельское хозяйство). Теперь потенциальные иностранные инвесторы должны предварительно направлять уведомление, если намерены приобрести долю от 10% акций − даже по текущим правилам процесс одобрения таких решений очень медленный и дорогостоящий.



Новые правила предполагают сокращение возможной доли владения с 10% до 1%, при этом детали плана, в частности, исключения для «портфельных инвесторов» четко не проработаны. Аналитики считают, что это отпугнет иностранные инвестиции в японский рынок, где иностранные компании держат около 30% акций. Реальную реакцию нужно ждать после октябрьского заседания BOJ, но пока ставки крупных инвесторов на рост пары остаются в приоритете.



Аусси вырос на своих позитивных данных по занятости, но опубликованные накануне данные по розничным продажам США сдержали оптимизм инвесторов. Статистика заставила пересмотреть ожидания инвесторов относительно сокращения процентной ставки РБА, хотя вероятность смягчения все еще высокая. В среднесроке AUD/USD остается под слабым давлением после того как Китай раскритиковал попытки Сената США проголосовать законопроект, поддерживающий автономию Гонконга, но в целом интерес к краткосрочным продажам снижается.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика GBP/USDна 21-10-19

Британский парламент не оценил героизм своего премьера и снова не поддержал уже согласованно с ЕС соглашение. Это практически тот же вариант, который был отвергнут в 2018 году, и который экономически значительно хуже, чем вариант правительства Мэй − падение ВВП Британии при выходе из ЕС будет на 30% больше. Депутаты получили документ утром в день голосования без каких-либо обоснований и расчетов, а уступки по ирландской границе и признание приоритета Европейского Суда оппозиция сочла чистым предательством.

Коалиция потеряла поддержку DUP, которая мечтала о привилегии права вето на договоренности в конце переходного периода. Именно голосов DUPне хватило правительству при голосовании по поправке Летвина, которая требует подать запрос ЕС на продление даты выхода до 31 января 2020 года в качестве «юридической» страховки. На текущий момент проект Джонсона снят с голосования.

Угроза спикера Беркоу обойтись без премьера при подаче заявления об отсрочке привела к тому, что письмо в ЕС ушло без подписи Джонсона, кроме того, Туск подтвердил получение сопроводительной записки с «новыми» аргументами текущего правительства. Вероятнее всего, вопрос об переносе даты выхода будет решен положительно.



Что дальше?

Сегодня Джонсон обсудит со спикером вопрос о повторном голосовании, отказ дополнительно затянет процесс ратификации. В любом случае завтра нижняя палата парламент проголосует общее решение, после чего должен начаться процесс внесения поправок к соглашению. Далее либо Джонсон соглашается с корректировками (далее – палата лордов+Королева), либо правительство полностью откажется от ратификации и объявит досрочные выборы. Европарламент со своим «одобрением» явно до 31 октября не успевает, то есть продление срока выхода неизбежно. Следующая сессия Европарламента назначена на 13 ноября/ При ратификации соглашения парламентом, досрочные выборы не нужны и продление статьи 50 будет техническим. Статистики на текущей неделе нет.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика XTI/USD на 23-10-19

Глобальный спрос на сырые нефтепродукты в 2020 г., по оценкам аналитиков Картеля, составит 29,6 млн б/с, что на 4% ниже уровня текущего года. Тем не менее, информационные интервенции ОПЕК+ о намерении увеличить объем сокращения добычи на очередной встрече 5-6 декабря в Вене пока вызывают слабую реакцию. На фоне замедления мировой экономической активности Картель пытается удержать цены хотя бы на текущем уровне, но политика жесткого контроля торговых объемов явно теряет эффективность. Тем более, что некоторые участники, такие как Ирак, Нигерия, Габон, Южный Судан и вечно проблемная Ливия, хронически не выполняют заявленные цели и рычаги влияния ОПЕК на эти страны минимальные. Так что, несмотря на активные комментарии «экспертов» ОПЕК (в основном, саудитов) реальная коррекция процесса сокращения пока маловероятна.

Гораздо больший интерес вызвала информация том, что Кувейт и Саудовская Аравия активизировали переговоры о возобновлении совместного производства на месторождениях в Нейтральной Зоне, приостановленные более трех лет назад. Потенциально Khafji и Wafra могут дать рынку до 500 тыс. бар/день − почти 0,5% мирового уровня добычи. Первые официальные итоги переговоров ожидаются на следующей неделе.

Фактор переговоров США-Китай ( в которых реального позитива нет), также как и приближающийся финал процесса Brexit с точки зрения нефтяного рынка отошли на второй план. Приоритет объемов на снижение цен поддерживается опасениями, что текущий конфликт в Сирии может иметь серьезные последствия. Дополнительный поток беженцев в Европу оценивается в 3,5 млн. человек, потенциальный ущерб от разрушений оценке не поддается, так что новая волна политического шантажа гарантирована.



Сейчас прорыв диапазона 52,50-54,50 возможен только с помощью политиков – сильных технических причин для роста нет.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика GBP/USD на 28-10-19

Одобрение парламентом текущего варианта соглашения не устраивает премьер-министра: обещание Джонсона выйти из ЕС 31 октября уже невозможно и продление действия статьи 50 неизбежно – торги ведутся за конкретную дату. Шансы у 31 января 2020-го постоянно растут, но промежуточные контрольные точки на этом пути не исключаются. История показывает, что без жесткого дедлайна у британского парламента нет стимулов для достижения компромисса между партиями.

Джонсон нацелился на досрочные выборы 12 декабря, что, кроме последнего политического шанса для премьера, позволит текущему правительству избежать представления бюджета 6 ноября. Лейбористы считают, что сначала должен быть исключен вариант Brexit без соглашения и необходимых для такого решения двух третей голосов у Джонсона нет. С четверга текущий спикер нижней палаты парламента Беркоу уходит в отставку, новый спикер будет более лоялен к Джонсону, и может отказать оппозиции в принятии поправок, которые неприемлемы для премьера. Но, разумеется, парламент будет блокировать идею выборов и после 1 ноября. Рано или поздно вопрос о вотуме недоверия правительству будет поставлен на повестку дня.

Макрон взял на себя особую миссию: заблокировал отсрочку Brexit на три месяца, чтобы заставить Палату общин поддержать текущий вариант сделки, и считает даже 30 ноября слишком большим авансом. Лондон уже четвертый год шантажирует Европу, и теперь Германия и Франция требуют от Британии более серьезных аргументы для очередного таймаута.



ЕС отложил свое решение до получения результатов сегодняшнего британского голосования. Некоторый оптимизм для фунта может проявиться только завтра при принятии решения ЕС о продлении даты Брексит. Ратификация текущего соглашения будет сильным позитивом и для фунта, и для евро. Обращаем внимание на публикацию PMI промышленности в пятницу.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика XTI/USD на 30-10-19

Данные по промышленности Китая обозначили снижение финансовых результатов деятельности: рост прибыли промпредприятий частного сектора свыше 5% не смог нивелировать негативную динамику по госсектору, так что опасения в перспективах роста спроса на энергоносители подтверждаются.

Комментарии директора EIA о проблеме переизбытка сырья в 2020 году подтверждают выводы аналитиков – прогнозируется рост мирового спроса не более чем на 1,2 млн.бар/день. Примерно настолько же обещают сокращать добычу ОПЕК+ и Россия, но поставки растут за счет производителей вне ОПЕК – кроме США с их сланцевой экспансией, серьезно увеличить объемы планируют Бразилия и Норвегия.

До декабрьского заседания ОПЕК любые идеи об ограничении производства оказывают на рынок только психологическое давление, хотя продление соглашения и ужесточение квот выглядит вполне логично.

Saudi Aramco планирует начать IPO уже 3 ноября, прайсинг заявлен на 17-е, объявление окончательной цены ждем не ранее 4 декабря, соответственно, начало торгов на саудовской бирже - 11 декабря. Даже если этот сценарий будет выполняться, сильной реакции рынка на фиксации годовой прибыли явно не будет.

Активность продавцов сдерживается усилением тенденции на сокращение запасов и прогрессом в торговых отношениях США-Китай. Торговое представительство США рассматривает вопрос исключения китайских товаров из последнего «штрафного списка» на (примерный) объем в $34 млрд. Даже временное, но документальное оформленное тарифное перемирие может отменить декабрьское повышение, что позитивно отразится на ценах.



Фактором роста остается сегодняшнее «плановое» сокращение ставки ФРС США - доллар снова окажется под давлением и вызовет новую волну интереса к сырьевым активам. Цена зависла в зоне 55.20-56.50, но приоритет остается за покупателями: крупные игроки пока держат позиции с прицелом на пробой ключевого уровня 60.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика EUR/USD и GBP/USD на 31-10-19

Доллар традиционно снизился на комментариях Пауэлла, основные активы показали среднюю волатильность, но сильной реакции никто и не ждал. Все ожидания давно заложены в цену. Традиционный информационный прессинг от Трампа снова не достиг цели: особых изменений в монетарной политике не предвидится, текущий курс валюты признан оптимальным, ФРС выполнил программу года. Программа коррекции ставок берет паузу, пока актуальная статистика соответствует прогнозам. Федрезерв продолжит скупать векселя как минимум до 2 квартала 2020 года.



Уставший от политических войн фунт проигнорировал информацию о досрочных выборах 12 декабря, важность этого события избиратель пока не осознал. Либерал-демократы и DUP голосование проигнорировали, консерваторам нужно закончить процесс Brexit, лейбористам – отменить: итог выборов позволит реально определить мнение большинства британского общества. Парламент распущен, политики переключились на предвыборную гонку; технически обе стороны спекулянтов выдохлись и нарушить ситуацию могут только какие-либо внешние фундаментальные факторы. Пока стабильный спрос на фунт сохраняется, но для уверенного роста нужно пройти сильное сопротивление в зоне 1,2950-1,3020



Аналитики ЕЦБ все-таки пересмотрели в худшую сторону прогноз по экономике и инфляции. Евро получила передышку после британских дебатов - глава Евросовета Туск не стал сдерживать эмоции в твиттере и выразил надежду, что эта отсрочка будет последней. Негатива по текущей немецкой статистике не хватило, чтобы помешать спекулянтам отработать покупки по итогам ФРС. Активного интереса к росту пока нет, отложенные крупные продажи ниже 1,1100-1,1020 могут быть отработаны на NFP с сильным откатом. Крупные промышленные опционы будут актуальны до конца следующей недели, так что спекулятивный бросок выше 1.1200-1,1250, вероятнее всего, будет отложен на понедельник.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика AUD, NZD и JPY на 01-11-19

Фьючерсы на японские акции отступили вместе с фьючерсами в Гонконге и Австралии после того как производственный индекс PMI Китая значительно снизился в четверг. Замедление экономического роста в сочетании с огромными корпоративными рычагами и разворачивающийся долговой кризис в Китае уже вызвал серию дефолтов: крупнейшая сталелитейная компания Xiwang Group Co. на прошлой неделе не выполнила обязательств по облигациям на сумму $142 млн., а в среду бумаги Shandong Sanxing Group Co. и China Hongqiao Group Ltd. с погашением до 2023 года упали до самых низких уровней.

Чили отказался быть принимающей стороной саммита АТЭС и оформление торгового перемирия откладывается. Явно плохих новостей с фронта переговоров нет, но рекламный оптимизм Трампа не подтверждается. Наоборот, китайские аналитики озвучивают сомнения по поводу долгосрочной торговой сделки с США, хотя стороны действительно близки к подписанию первой фазы соглашения. Осмелевший Пекин требует более решительной отмены тарифов, предлагая взамен мелкие уступки. Кроме того, китайский представитель в ООН заявил, что указывать Пекину на «недоказанные нарушения прав человека в Гонконге» не стоит, так как это плохо скажется на отношениях с США в целом.



Заседание Банка Японии прошло практически незамеченным, ставка без изменений, политика количественного смягчения сохранена без ограничения сроков.



Австралийская угольная Whitehaven Coal Ltd. заявила, что Китай может гарантировать импорт в этом году до 300 млн. т против 281 млн.т 2018-го., хотя в целом Китай снизил австралийский ориентир на энергетический уголь на 34%. Но даже без поддержки фундамента AUD/USD еще на FOMC пробил сильное сопротивление и теперь пробует выбиться из нисходящего канала.



пока тянется за старшим братом, но его оптимизм также постепенно угасает. Своих стимулов для активного роста нет.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика GBP/USD на 04-11-19

Как и предполагали евроскептики, Brexit снова не случился: ЕС продлил действие статьи 50 до 31 января с возможностью выхода 31 декабря в случае ратификации достигнутого соглашения. Обещание «умереть в канаве» Джонсон оформил в виде извинений перед однопартийцами, парламент поддержал идею о досрочных выборах 12 декабря, и до этого момента для фунта нет более сильных драйверов, чем социологические опросы и рейтинги политических партий.

Рейтинг Корбина упал до минимума, преимущество консерваторов пока сомнений не вызывает, но результаты выборов вовсе не так не очевидны. Наиболее позитивным для рынков будет вариант победы тори с запасом в 45–50 мест, что позволит все-таки завершить процесс развода с ЕС и начать необходимые фискальные процедуры. Тогда можно было бы надеяться на более активный рост экономики и Центробанк мог бы заняться коррекцией процентных ставок. В расчете на победу консерваторов отложенные позиции на рост фунта в зону 1.40 и выше уже наблюдается.

Возможен активно-негативный сценарий: если ни одна из партий не получает ключевого большинства, что может привести к формированию шаткой коалиции лейбористов, либерал-демократов и DUP (возможны варианты). Союз Джонсона и Фараджа по итогам выборов вполне вероятен.



Заседание ВOЕ проходное, до решения по Brexit изменения в монетарной политике крайне маловероятны, тем более, что Карни покидает пост в декабре, а в случае победы Джонсона наиболее вероятной кандидатурой будет директор Лондонской Школы Экономики Немат Шафик, несклонный к активным реформам.

Индекс деловой активности в сфере производства неожиданно вырос до с 48,3 до 49,6, хотя в долгосроке для британской экономики это ничего не меняет: любое значение ниже 50 указывает на спад и рецессию. Тем не менее, обращаем внимание на завтрашнюю публикацию PMI услуг.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика XTI/USD на 06-11-19

В ежегодном выпуске World Oil Outlook ОПЕК пересмотрел свой среднесрочный прогноз мирового спроса на нефть в сторону понижения (до 104.8 млн. б/с к 2024 году и до 110.6 млн. б/с к 2040). Картель отметил «признаки стресса» в глобальной экономике и снижение своего объема рынка свою долю рынка в течение следующих 5 лет до 32.8 млн. б/с до 2024 года. Соглашение ОПЕК+ остается ключевым положительным фактором, и, по мнению Баркиндо, что на совещании в декабре могут возникнуть сомнения в необходимости ужесточения условий сделки. Тем не менее, пролонгация соглашения не только в 2020, но и в последующие годы сомнения у аналитиков не вызывает.

Самая растиражированная новость рынка - обнародование проспекта эмиссии Saudi Aramco - может оказаться не самым сильным драйвером текущей недели. Есть первые сигналы того, что на рынке наблюдается дефицит предложения.

Октябрьское 11-дневное восстание заставило правительство Эквадора отменить повышение цен на топливо (условие получения займа МВФ $4,2 млрд.). Аукцион по продаже нефтяных блоков на севере Эквадора приостановлен. В октябре Эквадор объявил о выходе из ОПЕК в январе 2020-го, но после того как протесты обошлись стране в $130 млн. убытков это нервное решение может быть отменено.

Экспорт нефти из санкционной Венесуэлы продолжает падать, но по итогам октября остается выше 800 тыс.б/с, основным направлением экспорта остается Китай. Остронегативная динамика китайского ВВП (худшая за 30 лет) требует усиления фискальных стимулов: НБК впервые с 2016 снизил среднесрочную ставку кредитования с 3,3% до 3,25%, этот факт уже в течении 2-3 месяцев обязан проявиться в ценах на сырьевые товары.



Рекламируемый политиками оптимизм переговоров США-Китай и сильный NFP вызвали коррекционный разворот вверх, цена достигла недельного максимума, и теперь актуальные цели быки будут искать в зоне выше 60. Для возврата к снижению необходим пробой 53,50, но фундамента для такой ситуации в ближайшее время нет.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика JPY, AUD , NZD на 08-11-19

Заявление представителя министерства коммерции КНР о поэтапной отмене взаимных пошлин в соответствии с динамикой торговых договоренностей - первый сигнал победы азиатской выдержки над американским торговым террором. Размер и состав тарифов для снижения на первом этапе, который будет оформлен в «ближайшие недели», не разглашается, любые договоренности вполне могут сорваться.

Кстати, США официально такой прорыв в переговорах не подтверждает, так что в торговой войне пока имеем только политическую паузу, а не перемирие. Градус антикитайской истерии в США не снижается: сенатор Рубио внес законопроект, который блокирует инвестирование федеральных пенсионных накоплений США в ценные бумаги, котирующиеся на биржах материкового Китая. Проект имеет двухпартийную поддержку и может быть вынесен на голосование в ближайшее время.

Несмотря на то, что в обоюдных заявлениях сторон конкретики все также мало, рынки использовали этот факт для активного разворота и спровоцировали сильные внутридневные движения. Оффшорный юань достиг трехмесячного максимума, Пекин заявил о подготовке серии банковских слияний для поддержания стабильности нацвалюты. Китай готов инвестировать более $5 млрд. в Aramco – пока это самая крупная предварительная заявка. Кстати, только Пекин решился на покупку 10% пакета компании Petrobras, после того как все нефтяные гиганты отказались от покупки лицензии на разработку бразильского месторождении Бузиос из-за необоснованно высокой стартовой цены.



Иена пыталась укрепиться после слабого итога аукциона по 10-летним гособлигациям Японии, но все мгновенно перекрылось реакцией на торговые новости. Если доходность длинных облигаций США продолжит рост, то JPY останется под давлением.



Хотя торговое перемирие США-Китай было бы явно благоприятно для Австралии, аусси остается нерешительным - инвесторы считают, что РБА будет сохранять низкие ставки или снижать их далее. Роста объемов в обе стороны не наблюдается, своих драйверов для сильных движений нет.



Падение NZD/USD по-прежнему объясняется слабыми данными о занятости и оплате труда, опубликованными на этой неделе. В зоне 0,6300/30 накоплены большие объемы на покупку, которые спекулянты должны отработать независимо от фундаментального фона.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика GBP/USD на 11-11-19

Новый договор Джонсона с ЕС не имеет смысла без ратификации Парламентом. Еще 5 недель страна будет готовится к выборам, которые, с точки зрения рынка, могут оказаться бессмысленными для фунта. На самом деле, ни политики, ни обычные граждане до сих пор не могут решить «стоит ли покидать ЕС». Если обычно электорат голосовал за более эффективную (в экономическом отношении) партию, то теперь они выбирают между вариантами жизни без ЕС и вникать в подробные сценарии никто не хочет.

Идея «жесткого» Brexit уже не актуальна, но и «лояльный» Brexit отодвигается на неопределенный срок. Текущие рейтинги партий противоречивы, реального перевеса ни у кого нет, но очевидно, что партия Фараджа пока не представляет угрозы для Джонсона. Равновесие могут нарушить теледебаты 29 ноября.

BOE сохранил ставки, понизил прогноз по ВВП на 2020 и 2021 годы и краткосрочный прогноз по инфляции, и при этом скорректировал риторику на более агрессивную. Раскол в рядах регулятора же застал рынок врасплох, чем и воспользовались краткосрочные продавцы. Лично Карни не сказал ничего нового: глобальная картина ухудшилась, рынок труда замедляется на фоне падения потребления, но при ратификации соглашения о выходе Центробанк ждет приток инвестиций. При затягивании решения по Brexit и продолжении торговых войн снижение ставок гарантировано.

Расстановка текущих интересов показывает, что фунт/доллар и дальше будет предпочитать снижение, но крупные игроки предпочитают подождать выборов. Но даже если результаты выборов не дадут преимущества ни одной из партий, то нисходящая тенденция сохранится.



На фоне политического «голода» экономическим отчетам уделяем особое внимание: сегодня - ВВП за 3 квартал, завтра статистика рынка труда, далее - инфляционный отчет и розничные продажи.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика XTI/USD на 13-11-19

Аналитики продолжают нагнетать ситуацию: в 2020-том предложение со стороны производителей, не входящих в ОПЕК, в два раза превысит рост мирового спроса и сырьевому рынку гарантирована постоянная угроза перепроизводства. Цены могут обвалиться на 25% (до $45-50), максимально пострадают Венесуэла, Иран и Ирак, и рикошетом - сланцевики США. ОПЕК+ будет вынужден пролонгировать соглашение после марта 2020-го года, хотя увеличение объемов сокращения пока маловероятно, квоты останутся прежними. В декабре в роли потенциального партнера к обсуждению ситуации с поставками планирует подключиться Бразилия, хотя представители национальной нефтегазовой отрасли пока не рассматривают вариант реального вступления в картель.

Информация президента Ирана Рухани о новом месторождении в провинции Хузестан с запасами свыше 50 млрд. баррелей требует подтверждения, и пока доступ международных специалистов к этим данным ограничен, рынок на эту новость не реагирует. Китай, с которым Иран связывал главные надежды на выживание в условиях американских санкций, прекратил покупать у Тегерана нефть – лояльность США для азиатов оказалась важнее.

Крупные игроки анализируют публичные заявления министров стран альянса в попытках скорректировать прогнозы перед заседанием 5-6 декабря; активные распродажи могли бы начаться уже сейчас, но до IPO Saudi Aramco этого явно не произойдет.

Энтузиазма выступления Трампа на экономическом форуме в Нью-Йорке хватило только на слабую позитивную реакцию американских фондовых индексов. Президент не прояснил ситуацию с отменой импортных пошлин, но считает, что первый этап сделки с Китаем может быть оформлен в ближайшее время. Однако Трамп готов его подписать только в случае «максимальной выгоды» для США - подробностей дальнейших действий все так нет.



Рынок не может определиться с глобальным направлением, сомнения в оформлении сделки США-Китай не позволяют преодолеть защиту в зоне 56.50, но техническая картина пока склоняется в пользу продавцов.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика JPY, AUD, NZD на 15-11-19

Провальная статистика (промпроизводство в минусе на 1,1%, инвестиции в основной капитал - минимум с 1998-го) не мешает Китаю сопротивляться торговой агрессии: даже частичная сделка на условиях США маловероятна. Локальные встречи и консультации показали, что стороны все также расходятся по ряду важных вопросов. Все цифры, которые озвучивает Трамп – даже новые угрозы увеличения пошлин - практически не имеют шансов попасть в официальное соглашение. Пекин отказывается от любых новых обязательств по закупке американской сельхозпродукции и требует конкретных шагов по снижению тарифов. Кроме того, азиаты упорно отказываются утвердить жесткий механизма контроля за исполнением еще неподписанного соглашения, и пространства для мирных маневров остается все меньше.



Практически все азиатские активы на фоне смешанных экономических данных и на продолжающихся беспорядках в Гонконге теряют оптимизм. Аусси упал после слабых данных по росту рынка труда: безработица выросла до 5,3%, показатель занятости оказался в минусе. Снижение ключевых параметров на фоне негатива переговоров США-Китай может сделать актуальным не только цели в зоне годовых минимумов, но и тему снижения ставки. Технически сегодня до конца дня возможен откат в зону опционов, но в целом прогноз негативный.



Обычно легко предсказуемый РБНЗ на этот раз удивил тем, что сохранил свою основную ставку на уровне 1,00%, хотя в заявлении были отмечены понижательные риски в краткосрочной перспективе; в частности, прогноз роста ВВП на текущий год снижен до 2,2% с мартовской оценки в 2,7%. Монетарная политика будет оставаться активно-лояльной еще долго, и в зависимости от экономической ситуации (в том числе - в регионе), денежно-кредитное стимулирование может быть увеличено. Реакция на новость была средней и общая расстановка торговых интересов не меняется.



Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика GBP/USD на 18-11-19

При всем недоверии к предвыборным опросам, нет смысла отрицать, что рейтинги консерваторов активно растут (уже около 42-45%). Победа на выборах позволит Джонсону оформить выход из ЕС уже до конца года, но только при условии получения абсолютного большинства в парламенте. Проблема в том, что тори могут гарантировано взять не более 35% мест, а это значит, что искать союзников в борьбе против Корбина нужно уже сейчас.

Тем более, что развивается скандал, связанный с некими российскими спонсорами партии: оппозиция потребовали обнародовать доклад комитета по разведке и безопасности, но Джонсон отказался публиковать отчет до выборов. Электорат пока воспринимает этот шаг как «уверенность и жесткость», что только усиливает позиции премьера.

Партия Фараджа выступает за более радикальные сценарии развития, рассчитывает «откусить» от общего с консерваторами электората примерно 15% голосов и при этом не гарантирует единодушное голосование за текущий вариант соглашения с ЕС.

Сейчас даже слабопозитивная информация в теме выборов перекрывает любой негатив статистики, но после 12 декабря рынкам придется вспомнить, что практически все отчеты трех прошлых месяцев (ВВП, промпроизводство, показатели инфляции, рынок труда) оказались провальными. Пока инвесторы упорно игнорируют тот факт, что на последнем заседании BOE уже было два голоса «за» понижение ставки, на следующем их планируется 4, а пяти голосов уже хватит для того, чтобы сменить ставку. Однако период «после Brexit» упрямо приближается и крупные игроки уже ищут позиции выше 1,33 (оптимисты) и ниже 1,26 (негативный сценарий).



Фунт пока завис в среднесрочном нисходящем канале и задачей покупателей является защита уровня 1.2920/1,2880, так как формирование на нем ложного пробоя может привести к продолжению роста в зону выше 1,3080.

На текущей неделе обращаем внимание на PMI промышленности и услуг Британии в пятницу и, конечно же, отслеживаем динамику опросов.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика XTI/USD на 20-11-19

Объем сланцевой добычи США установил новый рекорд, коммерческие запасы увеличились на 2,2 млн. барр. МЭА снова повысило прогноз по росту предложения нефти в странах, не входящих в ОПЕК: для баланса спрос/предложение картелю нужно в следующем году дополнительно сократить добычу еще на 1 млн.б/с. Попытки контролировать участников, постоянно нарушающих условия нефтяного пакта, пока неудачны, так что Саудовской Аравии снова придется самостоятельно решать проблему.

Саудиты вряд ли смогут превысить рекорд китайской AlibabaGroup и привлечь в рамках IPO более $25 млрд. - США и Европа не готовы инвестировать в арабскую нефть. Компания, которая анонсировала продажу 1,5% акций в рамках IPO SaudiAramco отменила встречи с инвесторами в США, Британии, Европе и Японии. Даже после снижения первичной стоимости пакета (примерно $1.7 трлн.) крупным покупателям цена показалась слишком высокой. SaudiAramco снова проигрывает западным поставщикам: ее дивидендная доходность составит 4,4-4,7% против 5% у ExxonMobil и 6,4% у Shell. Успех IPO зависит в основном от богатых саудовских семей; единственным глобальным иностранным инвестором остается Китай ($5-10 млрд.), хотя переговоры с Россией и некоторыми частными ближневосточными фондами продолжаются.



Краткосрочную динамику нефти определяют США и Китай. На прошлой неделе рынки укрепились на перспективах перемирия, но информация о воскресных «конструктивных телефонных переговорах» оказалась рыночным шумом. Очередной инсайд из китайского правительства сообщат, что в Пекине отмечаются «пессимистичные» настроения в отношении текущего раунда переговоров с США. Конкретики по цифрам и составу пошлин, которые могут быть отменены все так же нет. Однако Трампу отступать некуда: если стороны не согласуют сделку до 15 декабря, то будет объявлена новая отсрочка и торговые дебаты продолжатся. За это время нефти нужно выполнить все необходимые манипуляции перед традиционным посленовогодним ралли.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика GBP/USD на 25-11-19

Статистика за последние две недели и колебания BOE в теме коррекции ставки подтверждают, что спад промышленности поддержала сфера услуг и финансовая ситуация уже требует стимулирования. Предварительный ноябрьский PMI услуг упал до 48,6 - худшее значение после референдума 2016-го. Негатив по ВВП, зарплате и инфляции ждем в первом квартале следующего года.

Динамика фунта жестко привязана к текущим партийным рейтингам, хотя тори активно увеличивают отрыв от конкурентов. Дебаты Джонсон-Корбин показали общее падение интереса избирателей к теме Brexit, лидер лейбористов выглядел серьезнее и уверенней. Рейтинги основных игроков могут вырасти на фоне провальной риторики лидера либеральных демократов Джо Суинсон.

Корбин определился со своей позицией: если он станет Премьер-министром или его партии удастся добиться повторного референдума, то его личная позиция будет полностью нейтральной – пока сложно оценить, добавит или, наоборот, уменьшит количество голосов «за» лейбористов такое самоустранение от активных действий.

Угроза Brexit без сделки сейчас минимальна, но если победа консерваторов будет недостаточно убедительной, то премьеру может снова не хватить голосов для окончательного решения, что затянет процедуру выхода еще на несколько месяцев. Карни пока удается придержать основной аргумент до момента окончательного решения по Brexit, но в случае очередной отсрочки регулятор может решиться на снижение ключевой ставки на 0,25%.



Локальные коррекции возможны до зоны 1,3030/50, но удержаться выше без соответствующего информационного фона практически невозможно: сейчас фунт в основных активах и опционах скупают только редкие энтузиасты. Те же политические спекулянты, которые последние пару месяцев толкали фунт вверх, теперь активно поддерживают продажи. Техническая картина также говорит в пользу движения вниз, пробой зоны 1,2750 гарантирует снижение на 1,5-2 фигуры до 12 декабря.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика AUD/USD, NZD, USD/JPY на 26-11-19

Экономически неразумная поддержка Трампом заявления о защите прав человека и демократии в Гонконге вместе с инициативой Конгресса запретить контракты американских компаний с Huawei практически убедили рынки в том, что торгового соглашения США-Китай в этом году ждать не стоит. Пекин решился на повышение штрафов за кражу интеллектуальной собственности, но требования взаимной отмены пошлин только ужесточились. Планы американских фермеров на увеличение поставок в Поднебесную также отменяются.

На текущий момент нет даже рабочего проекта, который мог бы подписать Трамп: вероятность ввода новых пошлин 15 декабря практически 100%-ная. Китай пригласил представителей США посетить Пекин до 28 ноября, на текущий момент решение американской стороны не озвучено.



Тема торговой сделки теряет актуальность; тем более, что: по данным Bloomberg, на рынке облигаций Китая назревает очередной провал. Государственное предприятие Tewoo, конгломерат в северной провинции Тяньцзинь, готовится объявить дефолт по своим долларовым облигациям. Если регулятор не вмешается, то это будет первый фактический банкрот по долларовым долгам после печально известного банкротства GITIC в 1998 году.



Крупнейший в истории Австралии финансовый скандал на некоторое время затмил все региональные новости, включая победу антикитайской оппозиции на выборах в Гонконге. Генеральный директор Westpac Хартцер подал в отставку после того, как национальное Агентство расследований предъявило этому крупнейшему кредитору обвинение в отмывании денег и финансовых махинациях на огромные суммы.

Аусси пока не удается даже стандартная техническая коррекция. По данным CBA, сектор производства и услуг активно замедляются, а потому шансы уйти из нисходящего канала минимальные.



Киви единственный из азиатских активов сумел закончить прошлую неделю без потерь, в основном благодаря крупным объемам по кроссу AUD/NZD. Пока расстановка своего торгового интереса все также в пользу покупок, но ситуация может измениться после сегодняшнего отчета РБНЗ о финансовой стабильности.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика XTI/USD на 27-11-19

Оптимизм в теме согласования тарифных проблем после телефонного разговора Лю Хэ с Мнучином уже не вызывает резкой реакции. Трамп в очередной раз заявил, что страны близки к заключению сделки, но реакция США на ситуацию в Гонконге еще может стать камнем преткновения и до конкретных решений в торговой войне все также далеко. Судя по всему, визита в КНР до Дня Благодарения не будет.

Позитив от предстоящего IPO саудовского монстра рынком практически отработан. Aramco анонсировала ежегодные дивиденды в сумме не менее $75 млрд. в течение 5 лет, но мировой рынок нефти всегда будет важнее, чем отдельно взятая компания. Королевству придется сочетать стремление к ограничению добычи с обеспечением высокой рентабельности производства, что будет весьма сложно. Идея провести листинг на собственной бирже и снижение предварительной оценки доходов от IPO Aramco – первые признаки глобальной проблемы.

До заседания ОПЕК+ осталась неделя, а четкого понимания о дальнейших действиях Картеля нет.

Возможное соглашение США-Китай явно опаздывает к распределению мировых объемов на первый квартал и общую картину спроса уже не улучшит. Беспорядки в Ираке пока не влияют на поставки, но протесты смещаются в южные (экспортные) регионы. Иран и Венесуэла максимально ограничены санкциями; в Ливии растет риск новых атак на экспортные нефтяные терминалы; в Алжире политический кризис, а Нигерия по-прежнему страдает из-за краж нефти из системы транспортировки.

На этом нестабильном фоне ОПЕК+ готов допустить кратковременное снижение цен, но вполне логично ожидать, что действующая сделка будет продлена без изменений, как минимум, до июня. Кроме того, прогнозы по части баланса спрос/предложение подтверждают необходимость более глубокого сокращения добычи.



Общая расстановка объемов все также в пользу покупок. Для разворота нужен уверенной пробой зоны 57,00, но реального фундамента для такого движения в ближайшее время не предвидится.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика EUR/USD на 29-11-19

На данный момент практически вся фундаментальная информация - умеренно негативна для евро. Провальная немецкая статистика поддержала мнение, что от сегодняшних данных по европейской инфляции не стоит ждать позитива и прогнозы даже минимального роста не подтвердятся. Еще большее замедление инфляции явно не способствует росту спроса на евроактивы, общий индекс потребительских цен снижается еще с июня и шансов на восстановление все меньше. Кроме того, евро пришлось реагировать на сильные отчеты по экономике США: ВВП и заказам на товары длительного пользования.

Центробанк уже уронил депозитную ставку на уровень -0,5% и реанимация евроQE с ежемесячной суммой выкупа €20 млрд. ситуацию не спасает - давление медведей усиливается на фоне неформальных комментариев деятелей ЕЦБ о развороте монетарной политики. Наиболее агрессивных из них можно послушать сегодня: в 19:35мск выступит Бенуа Кере, в 22:35мск президент Бундесбанка Вайдман.

7-8 декабря Соцпартия Германии будет выбирать лидера, и если министр финансов Шольц потеряет свой пост в партии, то правительственная коалиция окажется под ударом. Реализация политических рисков в Германии может вызвать падение евро.

Визит американской делегации в Пекин пока маловероятен. Новое обострение конфликта США-Китай не позволяет доллару усилить позиции, и евро продолжает дрейфовать в узком флете. Есть надежда на то, что реакция фунта на оптимистичный для консерваторов прогноз от YouGov потянет за собой евро/фунт и евро укрепится в основной паре уже в понедельник.



Пружина постепенно сжимается, но приоритет продаж пока сомнения не вызывает. Технически EUR/USD отработала объемы в зоне поддержки 1,1010/1,0990 и новая коррекция отложена до понедельника только из-за отсутствия американских объемов на рынке по случаю празднования Дня благодарения. Европейские торги также будут слабыми, но перегруппировка объемов все-таки произойдет. Осторожные покупки можно рассматривать только после уверенного пробоя критической зоны 1,1090/1,1120.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.