Аналитика от ForexChief

Аналитика XTI/USD на 08-04-20

Saudi Aramco отложила публикацию официальных отпускных цен на май до результатов онлайн-встречи ОПЕК+, которая начнется завтра в 16.00 (мск). Помимо прежних участников альянса на нее приглашены представители США (участие не подтверждено), Великобритании, Канады, Аргентины, Бразилии, Норвегии, Колумбии, Египта, Индонезии, Тринидада и Тобаго.

Обсуждается сокращение добычи на 6-12 млн. б/с,, но даже вывод с рынка 10-15 млн б/с не сможет полностью скомпенсировать падение мирового спроса в 20-25 млн б/с. Но сокращение позволит замедлить темпы заполнения нефтяных хранилищ и снизит риски консервации скважин в случае затяжного простоя. Среди новых участников к пакту могут присоединиться Канада и Бразилия, об участии Норвегии пока информации нет. Однако все понимают, что контрагенты новой сделки вряд ли будут жестко соблюдать квоты, а потому политические торги набирают обороты, например, Россия отказывается принимать участие в обсуждении, если США не будет участвовать в проекте.

В целом аналитики считают заключение полноценного соглашения крайне маловероятным; саудиты и РФ обязательно оставят для себя возможность выйти из соглашения, и контроль за объемами США – отличный повод для такого шага.

США сократили свой прогноз по добыче нефти на 2020-2021 годы на 1 млн б/с, при том что во втором квартале мировой избыток предложения нефти предполагается на уровне 11.4 млн б/с. «Друзья» из ОПЕК надеялись, что американские производители проявят солидарность в теме сокращения добычи. но увы! конкретные предложения не прозвучали.



Министр энергетики США примет участие в пятничной встрече своих коллег по G20, шанс на присоединение США к текущей сделке мизерный. Трамп вообще считает, что официально брать на себя обязательства нет смысла − рынок «автоматически» заставит сократить объемы. Общая динамика цен остается туманной, но пока пандемия коронавируса сдерживает спрос, так что нефть еще долго будет продаваться значительно ниже комфортных для производителей уровней.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика XTI/USD на 13-04-20

Четыре дня онлайн-дебатов и неделя закулисных политических торгов дали результат. Сложный, странный, но такой необходимый в данной ситуации компромисс между ОПЕК, Саудовской Аравией, Россией, США и толпой второстепенных игроков все-таки достигнут. Это самое крупное сокращение в истории: 10-15% от мирового предложения. В итоговом документе министров энергетики стран G20 нет жестких квот, но заявлено, что соглашение актуально до конца 2022 года, но подлежит обязательному пересмотру в декабре 2021-го.

Серьезной политической жертвой этой сделки выглядит только РФ. Страны ОПЕК+ сократят добычу на 9.7 млн б/д, в частности, Ирак − чуть больше 1 млн. б/д, Саудовская Аравия и Россия – по 2,5 млн. б/д, Бразилия и Канада планируют снизить объемы на 3.7 млн. б/д (с учетом естественного сокращения добычи).

Трамп снова может считаться героем эпизода: ему удалось уговорить Мексику подписать соглашение, правда, в обмен на обещание добавить в план сокращения добычи США еще и 250 тыс. «мексиканских» баррелей. Так что Мексика пострадала меньше всех – всего на 0.1 млн. б/д.

Экспансию арабской нефти в Европу никто отменять не намерен. Суверенный фонд Саудовской Аравии приобрел акции европейских нефтяных компаний на $1 млрд., в составе пакета – акции Total, Shell, Eni и Equinor ASA. Следующая покупка запланирована на июль.

Терминал в Фуджейре (ОАЭ) – ключевой хаб Ближнего Востока – уже месяц не принимает новую нефть и продукты переработки. Спрос на нефтехранилища достиг критического уровня: от Сингапура до Кушинга резервуары практически заполнены и реального решения проблемы пока нет.



Рассуждать на тему, хватит ли вывода с рынка максимальных объемов добычи для роста цен, можно будет только через 2-3 месяца после снятия карантина в ключевых странах. Увы, ключевые потребители остаются вне рынка и все прогнозы негативны.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика GBP/USD на 15-04-20

На фоне ослабления доллара королевская валюта медленно, но уверенно восстанавливается, и пытается всех убедить, что критические зоны ниже 1,18 будут неактуальны, как минимум, до снятия карантина, который, кстати, Доминик Рааб вчера продлил до 7 мая. Пока сильных факторов, способных развернуть основную пару, не наблюдается.

Состояние премьер-министра стабилизировалось, сам Джонсон сообщает, что достаточно бодр для выполнения своих обязанностей, но пока это единственная хорошая новость. Британия находится на 5 месте в мире по количеству летальных исходов. В то время как график заболевших COVID-19 пытается выстроить «плато», по мнению экспертов, реальное количество заразившихся вирусом может быть на 20% выше – процесс тестирования не справляется с нагрузкой.

По данным Центра экономических и деловых исследований Британии, каждый день карантина обходится экономике примерно в £2,4 млрд. Рааб неоднократно заявлял, что карантинные меры приносят результаты и появляются первые признаки того, что распространение «коронавируса» в стране приостанавливается. Запланированы переговоры с министрами Северной Ирландии Уэльса и Шотландии для согласования совместных действий. Действия правительства активно поддерживает население: 74% опрошенных считают, что победить эпидемию сейчас важнее, чем перезапустить экономику, а о незавершенном Brexit уже мало кто вспоминает.

Статистики и каких-либо чисто британских событий на текущей неделе нет, приходится прислушиваться к европейскому информационному шуму, но попытки воодушевить рынок идеями о постепенном снятии карантина пока неудачны. Увы, сейчас любые заявления и отдельных правительств, и деятелей от ЕС о новых стимулирующих мерах никакого прямого действия на экономику не оказывают.



Все крупные покупки уже в работе, ждем коррекцию. Новые позиции имеет смысл открывать только после уверенного пробоя зоны защиты 1,2750-1,2820 со среднесрочными целями 1,3150 и 1,3280.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика GBP/USD на 20-04-20

Темп распространения вируса в Британии не снижается, а спекулянты продолжают конвертировать панику в деньги. Информацию из Чикаго об успешном тесте вакцины против COVID-19 фунт проигнорировал вместе с остальными рынками. Выход промышленного варианта американского снадобья можно ждать не ранее осени текущего года, так что Британия пытается сработать на опережение и запускает крупномасштабное производство своей вакцины. Планируется к сентябрю произвести 1 миллиона доз. Как заявил директор Дженнеровского института в Оксфорде Адриан Хилл, новая вакцина не тестировалась на людях, не прошла ни одного клинического испытания, однако медики оценивают шансы на ее эффективность более чем 80%.

Лондон в лице исполняющего обязанности премьера Доминика Рааба требует от Пекина ответов по «коронавирусу» и обещает пересмотреть отношения с Китаем (в сторону ужесточения) после того, как проблема эпидемии будет решена. Также Рааб заявил о продлении карантина минимум на три недели, так как несвоевременная отмена ограничений нанесет ущерб и сектору здравоохранения, и экономике − BOE в лице Бейли допускает падение ВВП на 35% во 2 квартале. И никто в правительстве не готов взять на себя такую ответственность – ждут, что решение примет лично премьер Джонсон после выздоровления.

Британия все также отказывается от продления переходного периода и отвергает любое обсуждение этой темы. Аргументы пока старые: нежелание платить взносы ЕС при продлении переходного периода, финансировать помощь ЕС проблемным странам, самостоятельное регулирование налоговой политики.

Тема возобновления переговоров по Brexit – слишком слабый фактор для фунта в текущей ситуации. Первый сеанс телефонных переговоров Фрост- Джонсон-Барнье состоится завтра, но какой-либо сильный прогресс до июня маловероятен. Тем не менее, даже слабонегативные комментарии поддержат падение фунта.



Обращаем внимание на отчет по рынку труда (завтра), инфляционный отчет в среду, PMI промышленности и услуг в четверг, розничные продажи в пятницу.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика XTI/USD на 22-04-20

Вчера в срочном порядке была проведена видеоконференция ОПЕК+, на которой обсудили возможные меры по стабилизации рынка. Участники готовы начать сокращение добычи уже сейчас.

Отрицательные цены майского фьючерса WTI – технический биржевой коллапс, связанный с переполнением терминалов – уронил в моменте все базовые сорта до минимальных уровней. Терминалы в Кушинге заполнены на 70% (более 80% − небезопасно), свободные мощности составляют менее 8 млн.барр. Вирусному рынку нефть не нужна, продавцам придется доплатить покупателям, чтобы или объемы были отгружены физически, или компании компенсировали расходы на критически подорожавшее хранение. Кроме того, из майского в июньский контракт переливает деньги US Oil Fund – мастодонт рынка «бумажной» нефти, за счет чего цена на июнь уже обвалилась на 70%.

«Минусовая» цена мотивирует независимых производителей из США и Канады включаться в процесс сокращения. У Трампа есть шанс выгодно разрулить ситуацию: угрожая закрыть страну для импортного сырья, он может усадить за стол переговоров основных игроков. Фактически ни русская, ни арабская нефть Штатам даже даром не нужны, тем более, что США пришлось продлить до 1 декабря разрешение Chevron на работу в Венесуэле.

Пока официальное перемирие только обостряет войну: Саудовская Аравия все также предлагает Brent со скидкой до $10 в случае отказа покупателя от Urals. Фронт перемещается на «историческую территорию» российских Sokol и ESPO Blend: Saudi Aramco с коллегами (Ирак, ОАЭ, Кувейт) снижают цены для покупателей в Азии на поставки в мае-июле примерно на $3-5 для всех сортов.

Арабская ценовая агрессия особенно опасна на фоне скандала в Сингапуре: при обсуждении с кредиторами условий отсрочки выяснилось, что реальные обязательства Leong Trading составляют примерно $4.05 млрд. при активах на $714 млн., а залоговые запасы сырья давно проданы. Компания является ведущим игроком на рынке бункерного топлива Азии и активным участником системы, которая формирует цены на нефть в регионе. После махинаций с отчетностью Leon Trading кредитные линии ведущих банков пересматриваются для всего сырьевого сектора.



Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика GBP/USD на 27-04-20

Второй раунд онлайн-переговоров между группами Барнье и Фроста ничего не дал, участники все также движутся по разным орбитам. Ни по одному из ключевых вопросов нет прогресса, и даже предстоящий экономический шок от пандемии COVID-19 на британскую риторику не влияет.

Барнье в пятницу официально заявил, что Лондон категорически отказался продлевать сроки действия «переходного периода» (решение должно быть принято до 30 июня) и вообще не занимается вопросами, необходимыми для согласования торгового соглашения. Британия получила новую порцию обвинений в затягивании переговоров об условиях сотрудничества после 31 декабря. Лондон «отказался» от коррекции условий для ведения бизнеса, свободного перемещения людей, товаров и услуг, по разработке ветеринарного и санитарного режима контроля на границе между Ирландией и Северной Ирландией.

В начале июня Евросоюз планирует выполнить переоценку ситуации с Brexit в зависимости от достигнутого прогресса, однако независимо от его результатов, Великобритания не будет принимать участия в долгосрочном плане по восстановлению экономики после пандемии.

Согласно срединному прогнозу в опросе Reuters, за 1 квартал ВВП потеряет более 13% − это будет самое сильное падение со времен Второй мировой войны. Предварительные индексы PMI за апрель уже упали намного ниже даже самых пессимистичных прогнозов, но собственная статистика, в том числе и негативная, игнорируется. Информация о каких-либо мерах стимулирования экономики от правительства или BOE в открытом доступе не публикуется, никаких фундаментальных факторов для динамики фунта нет.



Пара пока держится в диапазоне, но по обе стороны канала уже виден сильный краткосрочный интерес, пока перевес в сторону продаж слабый. Возвращение премьера Джонсона к работе может привести к краткосрочному росту фунта в основных активах.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика XTI/USD на 29-04-20

Июньский фьючерс WTI резко снижается, так как крупные игроки срочно переливают капитал, как минимум, в июльские контракты или далее, опасаясь повторения ситуации с минусовыми ценами. До экспирации майских контрактов остается три недели.

Например, крупнейший нефтяной ETF − United States Oil Funds – уже продал всю позицию в июньских фьючерсах, а S&P Global настойчиво рекомендует своим клиентам избавиться от контрактов с поставкой в июне. Напомним, что на изменения в индексе S&P GSCI нервно реагирует ключевой инвестиционный капитал, в частности − пенсионные фонды.

Возможности для хранения нефти на суше практически исчерпаны. Емкости в Кушинге уже заполнены выше технологического предела 80%, в мае-июне этот уровень может вырасти до 90%, что считается прямой угрозой безопасности. Чтобы снять проблему, США нужно по результатам апреля сократить добычу нефти на 1 млн. б/с. На текущий момент в Стратегическом запасе хранится около 1.1 млн. бар «частной» нефти и при переполнении этот объем должен быть изъят в первую очередь.

Появилась информация о полном заполнении нефтехранилищ Южной Кореи, цена фрахта морских площадок растет. По данным Reuters, в пробке у побережья Северо-Западной Европы стоят более 30 танкеров, в зоне порта Сингапура дрейфуют более сотни, у побережья Калифорнии − более 20 судов с 20 млн. барр на борту. Кроме падения спроса, причиной роста запасов считаются сложности с транспортировкой и разгрузкой судов в условиях карантина.

С 1 мая начинает действовать сделка ОПЕК+ по совокупному сокращению добычи на 9,7 млн. б/с – это при условии полного соблюдения договоренностей всеми участниками. Трудно прогнозируется ситуация с объемами стран вне ОПЕК+, которые в новой сделке ничего не обещали. Давление на цену сохранится ближайшие 4-6 недель: первый результат даже при самом позитивном раскладе может быть виден не ранее конца мая, так что паника с июньским контрактом вполне понятна.



Очередная попытка уйти в критическую зону ниже $13 (с перспективой в зону $10) пока неудачна, но цель на новую катастрофу не отменяется. Советовать покупать в такой ситуации никто не рискует.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика GBP/USD на 04-05-20

Переболевший коронавирусом премьер-министр Джонсон заявил, что пик заболеваний Британией пройден, план по ослаблению карантина правительство готовит к публикации на текущей неделе. Судя по опросам, население все-таки поддерживает идею жесткого локдауна − возможности страны по тестированию крайне ограничены; после отмены ограничений вторая волна инфицирования практически гарантирована..

Вести с фронта торговых переговоров неутешительны: правительство не намерено принимать условия переговоров с ЕС, так как европейская сторона в процессе унижает Британию как суверенное государство, навязывая стране верховенство права Европейского суда и обязательства по совместному использованию рыболовных вод. Реакции от группы Барнье пока нет

Итоги переговоров Джонсон сотоварищи намерены обсудить в июне, после чего решать, продолжать их или готовить выход из переходного периода в конце года без заключения торговой сделки. До этого момента осталось всего два раунда переговоров, ни одна из сторон уступать не намерена.

Начинается эпопея торговых переговоров с США, что при первом же позитиве может привести к краткосрочному росту фунта, но выгоды Британии от «экономической» дружбы с США весьма незначительны, в то время как отсутствие торгового соглашения с ЕС обрушит ВВП Британии в течении 2-4 месяцев.

Текущие продажи фунта, прежде всего, связаны с ухудшением британского фундаментального фона. В апреле в результате приостановки работы предприятий производственная активность в Великобритании сократилась сильнее, чем прогнозировалось. В частности, индекс деловой активности в производственном секторе был пересмотрен до рекордного минимума 32,6.



Обращаем внимание на публикацию PMI сектора услуг в среду Заседание BOE будет проходным, но вероятны сюрпризы, связанные с оценкой влияния пандемии на экономику. Например, Банк Англии готов анонсировать изменения в действующей программе смягчения (£645 млрд.), что при прогнозе спада экономики во 2 квартале 2020-го на 8-10% будет вполне логичным шагом.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика XTI/USD на 06-05-20

Угроза переполнения хранилищ и паника вокруг перепроизводства постепенно теряет актуальность. Основные бенчмарки показали наиболее активный рост за последние полгода – первая реакция на частичное снятие карантина, сокращение мировой добычи и остановку крупных сланцевых компаний США. Еще один позитивный сигнал − данные от Минэнерго США показали гораздо меньший, чем ожидалось, рост запасов в Кушинге.

Избыток предложения достиг максимума, запасы в Китае уже стабилизировались, в США постепенно растет автомобильный трафик, в большинстве стран, снимающих ограничения, восстанавливается потребление и экономическая активность. Но риск, что из-за преждевременного смягчения карантина мир только приблизится ко второму этапу пандемии, сохраняется. Так что столь активный рост означает только техническую отработку накопленного интереса к покупке, а не реальное восстановление спроса. Поставки арабского сырья достигли максимума с января 2017-го: Саудовская Аравия, Ирак, Кувейт и ОАЭ в апреле отгружали в среднем по 19 млн. б/д – на 2 млн. барр больше, чем в марте. Так что рынок нефтепродуктов останется профицитным еще, как минимум, пару месяцев.

Железнодорожная комиссия Техаса, несмотря на довольно мрачные перспективы и ряд крупных банкротств, даже не провела полноценную оценку ситуации и не намерена водить квоты на добычу, так как считает, что рынок способен восстановиться самостоятельно. В частности, сланцевая отрасль намерена усилить активность уже существующих скважин при устойчивом возвращении цен на нефть к $30-32.



На текущий момент спекулянты могут достаточно легко толкнуть цену в зону 36.50-38.00, но удержаться там достаточно сложно. Фундаментальных поводов для существенного роста все также нет.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика GBP/USD на 11-05-20

Темпы эпидемии остаются критически высокими – Британия уверенно «держит» второе место в мире по количеству смертей. Джонсон и команда, по аналогии со своим большим другом Трампом, так же «успешно» провалили подготовку и борьбу с пандемией. Количество новых заражений за сутки стабильно держится на уровне 4 тысяч, что не позволяет говорить даже о стабилизации ситуации. Тем не менее, правительство считает, что страна прошла «статистический» пик эпидемии, и успешно переболевший этой заразой Джонсон намерен смягчить карантин с 11 мая.

BOE не стал корректировать ставки и параметры программы выкупа активов, но Бэйли признал, что регулятор может пойти на этот шаг в следующем месяце. Отрицательные процентные ставки пока не рассматриваются, а вот наращивание объемов QE практически гарантировано.

Банк Англии считает, что страна может столкнуться с самым большим экономическим спадом за последние 300 лет, в частности, аналитики ожидают замедления инфляции в ближайшие 2-3 месяца ниже 1%, падения потребления на 12%, а экономики в целом – на 25% в течение трех месяцев. Рост безработицы может увеличиться более чем в 2 раза − до 9% от совокупного состава рабочей силы.



Второй раунд переговоров с ЕС открывается сегодня. Это предпоследний «сеанс дискуссии» перед финальными переговорами 1 июня, после которых правительство Джонсона намерено принять окончательное решение, и даже эпидемия не заставила Британию скорректировать цели. Вариантов два: продолжать переговоры, если будут согласованы основные принципы будущей сделки, или начинать юридическую подготовку к Brexit без сделки. Итоги переговоров услышим от Барнье в пятницу – заявление может привести к сильной реакции фунта и евро. В среду обращаем внимание на блок статистики с данными по ВВП.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика XTI/USD на 13-05-20

Доминирует на рынке совсем невирусная тема. В нефтяном Королевстве неспокойно − Saudi Aramco отчиталась о снижении прибыли на 25% в сравнении с 1 кв прошлого года, объем резервов показал самое сильное падение за 17 лет. С 1 июня приостанавливается выплата прожиточного минимума, а с 1 июля повышается НДС в 3 раза (до 15%). Несмотря на это, Саудовская Аравия готова в одностороннем порядке дополнительно сократить добычу в июне на 1 млн.б/д; этот шаг должен стимулировать остальных участников сделки ОПЕК+ на более активное выполнение своих обязательств. Ответная реакция уже получена от ОАЭ (−100 тыс. б/д) и Кувейта (−80 тыс.б/д).

Еще одна причина арабской «жертвы» − вывод американских систем ПВО «Patriot», размещенных на территории Саудовской Аравии и других стран Ближнего Востока после серии атак на нефтяные объекты Saudi Aramco. Рассматривается план сокращения военного присутствия ВМФ США в Персидском заливе. Вряд ли Трамп считает нынешний Иран менее опасным, чем прошлогодний, или планирует использовать военные ресурсы более рационально, например, против Китая. Цель такого демарша – наказать Эр-Рияд за обвал цен на нефть и попытка заставить «заплатить» за понесенные США убытки.

На текущий момент за счет демпинга отпускных цен на апрельские и майские поставки саудитам удалось получить логистическое преимущество на ключевых азиатских экспортных рынках, поскольку ее поставки в Китай в апреле выросли до 2,2 млн. б/д, а в Индию до 1,1 млн б/д. Но общее напряжение на рынке пока сохраняется. Увы, июньские цены на поставку нефти марки Arab Light в Азию уже пришлось повысить на $1.40, а также пришлось отменить ряд скидок для Европы, которые были введены как политика давления на Россию.



Расчет на оживление потребления топлива после смягчения карантина COVID-19, скорее всего, не оправдается, и вторую волну пандемии можно считать гарантированной. США переживают самое масштабное снижение числа буровых установок в истории и дно этого процесса еще впереди. Данные по запасам особого влияния пока не имеют.

Несмотря на то что цена никак не может уйти из сильной зоны 25, технически рынок выглядит медвежьим, а перспектива роста в выше 37.50-39.00 (согласно последним прогнозам EIA) выглядит больной фантазией. Крупные объемы пока смотрят только вниз

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика EUR/USD на 14-05-20

Вялотекущий конфликт между Берлином и Брюсселем получил очередной документальный прецедент: решение немецкого Конституционного суда, ставящего под сомнение решение Европейского суда от 2018 года и правомерность деятельности ЕЦБ по скупке облигаций стран еврозоны. Именно немецкая педантичность и бережливость позволяют самой крупной экономике ЕС эффективно противостоять кризисам, и статистика по COVID-19 − свежее тому подтверждение. Германия протестует против активного финансирования южных стран еще с 2008 года, когда впервые возникла идея выпуска облигаций ЕС для поддержки тех, кто, по мнению немцев, просто не умеет жить по средствам и привык эксплуатировать идею коллективной помощи.

Решение немецкого суда блокирует дальнейшую скупку активов немецким ЦБ до тех пор, пока ЕЦБ не докажет правомерность таких действий; комментарии Меркель показали, что подобное решение принято в обстановке неявного одобрения канцлером и конфликт будет развиваться.

Еврокомиссия уже пригрозила Берлину введением штрафных санкций. Страна обязана «откорректировать» ситуацию, в противном случае, если Берлин откажется выполнять нормы европейского права, то запускается процедура, которая предваряет дальнейшие судебные действия. Следующий шанс Германия получит уже в форме жесткого предписания исполнять решения ЕЦБ. Потенциально судебные тяжбы могут продолжаться вплоть до выхода страны из союза, а пока конфликт не слишком давит на евро – текущая статистика и масштабы потерь американской и европейской экономик от кризиса пандемии явно не в пользу ЕС.



Шансы на выход из флета примерно равны для обеих сторон. Покупателям риска нужно зацепиться выше 1.0920/50 с целями выше 1.1150-1.1250; медведям нужно использовать активный перевес продаж в текущих объемах и уверенно пробить зону 1,0750/00, после чего можно будет искать актуальные цели ниже.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика GBP/USD на 18-05-20

Политический пинг-понг продолжается: очередной сеанс переговоров по торговому соглашению ЕС и Британии закрылся привычным провалом.

ЕС напомнила о сроках, Британия посоветовала смягчить тон претензий.

ЕС в лице Барнье считает, что Лондон относится к переговорам несерьезно, и не понимает всю глубину проблем после отказа Британии от Таможенного союза и единого рынка ЕС. Признав для приличия «некоторый прогресс», Джонсон обвинил ЕС в новых алогичных требованиях, нарушающих суверенитет Британии.

Для дискуссий остался всего один сеанс, после которого правительство Джонсона намерено принять решение о подготовке к выходу из ЕС без соглашения, еще раз уточнив, что продления сроков не будет.

Инсайд показал: большинство в правительстве понимают, что требования Лондона чрезмерны, ЕС вполне логично не идет на уступки, а выход без торговой сделки гарантирует рецессии, но отказаться от обещаний, данных электорату, никто не готов. Джонсон явно надеется, что до новых выборов народ Британии простит консерваторам провал переговоров с ЕС и переключится на иные проблемы.

Аналитики считают, что экономика Британии переживет пандемию гораздо хуже стран ЕС, так как слишком зависит от сектора услуг, кроме того, на фоне потерь от вируса активизируется политический раскол внутри Королевства (Уэльс, Северная Ирландия, Шотландия). Тем более, что «независимая» сделка с США вряд ли будет заключена до результатов президентских выборов в ноябре. и пока нет позитива в европейских переговорах – спекулянты будут продавать фунт на любой попытке роста.



Обращаем внимание на статистику, потому как иных поводов для игры в спекулянтов пока нет. Отчет по рынку труда Британии выйдет завтра, также обращаем внимание на инфляционный отчет, розничные продажи, PMI промышленности и услуг.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика XTI/USD на 20-05-20

Экспирация майских фьючерсов прошла спокойно, в основном благодаря тому, что крупные потребители заранее перенесли позиции на следующие контракты.

Политика глобального сокращения добычи на фоне смягчения карантинных мер по COVID-19 демонстрирует неплохой результат, кроме того, начиная с июня в Европе возобновляется авиасообщение. Тем не менее, хотя спрос явно восстанавливается и накопленные запасы нефтепродуктов постепенно расходуются, технически до реального разворота в сторону роста еще далеко, а цена выше $30 пока поддерживается исключительно старыми объемами. Нужна хотя бы минимальная коррекция на 1,5-2 фигуры вниз.

Свежий отчет МЭА выглядит более оптимистичным: агентство скорректировали свои прогнозы в лучшую сторону, сославшись на плавное снятие ограничений карантина. Во 2 квартале МЭА ожидает роста спроса на 3,2 млн б/д больше предыдущих оценок, а прогноз по спросу на 2021 год был улучшен на 0,7 млн б/д.

Покупки стимулирует и активное сокращение сланцевой добычи США − добыча за неделю сократилась еще на 300 тыс. б/д. По данным Baker Hughes с конца марта общее количество буровых вышек сократилось на 60%. Массовая консервация скважин и снижение активности в нефтяных бассейнах от Оклахомы до Северной Дакоты и Техаса обусловлены попытками спасти компании от банкротства в условиях резкого падения спроса.



Цены пока держат бычий настрой на фоне позитивной статистики Китая по суточному потреблению (рост с 11,8 млн бар в марте до 13,1 млн в апреле). В пятницу открывается Всекитайское собрание народных представителей Китая, и, как ожидается, должны быть определены цели по росту национальной экономики на 2020 год. Если правительство Китая решит расширить фискальный дефицит и увеличить кредитование, то волна роста спроса на сырье гарантирована.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика GBP/USD на 25-02-20

На прошлой неделе британец удержался на плаву только благодаря ослабевшему доллару и росту аппетита к риску. Собственных позитивных факторов по-прежнему нет. Brexit в тупике, Джонсон пишет ЕС гневные письма с требованием изменить подход к переговорам, Барнье с удовольствием иронизирует на эту тему, но позиция ЕС только ужесточается. Все скептики оказались правы: за три раунда переговоров нет даже полноценного обсуждения ключевых вопросов и разногласий, эксперты уверены, что стороны не найдут компромисс ни к 1 июля, ни к 31 декабря.

Даже призрачное соглашение с Евросоюзом в формате Канады все равно принесет убытки Лондону на 6%, а выход без сделки, вероятность которого сейчас оценивается в 90%, потери составят 9-10%. Решение связанных с разводом юридических вопросов , по мнению Барнье, затянется минимум на три года.

Общий фундаментальный фон активно негативен для фунта. Британские показатели эпидемии COVID-19 остаются самыми негативными в Европе. Предварительные данные PMI IHS Markit показали, что экономика страны продолжает демонстрировать серьезное сокращение. В ближайшее время фунт столкнется с резким сужением спредов доходности между Великобританией и другими странами G10.

Спекулятивные комментарии деятелей ВOЕ на тему отрицательных ставок и расширения программы QE перерастают в реальные ожидания, поскольку апрельское снижение ставки с 0,75% до 0,1% не принесло желаемых результатов. Заявления Бейли и Рамсдена в комплекте с негативными данными по деловой активности, инфляции и розничными продажами будут стабильно давить на фунт и это влияние усилится в преддверии истечения в июне крайнего срока для продления переходного периода.



Календарь макроэкономических событий Великобритании на текущей неделе абсолютно пустой. Крупные объемы позиционированы исключительно вниз, ключевая зона 1.1850/1.17 – ближайшая цель.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика XTI/USD на 27-05-20

Цена забуксовала в критической зоне $32, но настроения оптимистичны вплоть до вожделенного для саудитов диапазона $38-42. Нефтяной мир на активизацию потребления после ослабления карантинных мер, а также появились признаки выполнения условий сделки странами ОПЕК+ и явное стремление рынка к снижению дисбаланса.

Тем не менее, информационный фон активно дезориентирует покупателя − крупные потребители пока предпочитают тратить запасы. Процесс восстановление тормозится риском второй волны пандемии и новым обострением в ситуации США-Китай.

Тревожным сигналом стал отказ Китая от публикации (впервые с 1994-го) целевого показателя роста ВВП в текущем году, но это повод скорее региональный, и он уже учтен в цене. Конфликт в теме Гонконга более опасен. Аналитики считают, что предложенный Пекином закон о национальной безопасности угрожает статусу города как финансового центра, Трамп поторопился заявить о подготовке новых санкций и пока этот риск сохраняется, давление на нефть может усилиться в любой момент. Китай пока держит жесткую оборону и наращивает импорт российской нефти (за апрель на 18% г/г, до 1,75 млн б/с) в ущерб поставкам арабского сырья.

За апрель цены в США подскочили более чем на 75%, но быстрого восстановления предложения ждать не стоит: кризисный рынок вскрыл все проблемы американского сланца. 55% добычи приходится на скважины, созданные на последние 1,5 года, и, по технологии, нужно постоянно бурить новые. Однако избыток сырья на внутреннем рынке сожрал финансирование на транспорт и аренду оборудования, привел к потере тысяч рабочих мест и банкротству довольно крупных компаний. Перезапуск отрасли будет чрезвычайно осторожным и явно затянется до осенних выборов.

Пока статистика по потреблению бензина показала, что автомобилисты США не оправдывают надежд – затраты топлива на путешествия в период длинных выходных показали не более 30% от прошлого года.



В среднесроке пока нет сильных факторов против укрепления до зоны крупного промышленного интереса, следующую остановку на раздумье ждем не раньше зоны 40.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика GBP/USD на 01-06-2020

За месяц до очередного важного дедлайна рыночный фон по фунту остается активно негативным. Если «выключить» политический шум, то даже без публикации важной статистики понятно, что проблемы в британской экономике нарастают; по крайней мере, ВВП Британии готов потерять за 1 квартал более 10%, и вербальные спекуляции BOE по поводу отрицательных процентных ставок только осложняют ситуацию.

Переговоры Brexit давно стали фиктивными: последние три раунда ни на шаг не приблизили стороны к общему решению даже по глобальным вопросам, а региональные и отраслевые детали вообще остались за кадром. Джонсон запланировал очередную поездку в Брюссель во второй половине июня для личных переговоров с Урсулой фон дер Ляйен. Позитива от этой встречи ждать не стоит, но зато британский премьер сможет в очередной раз заявить, что Альянс не хочет уступать.

Еврокомиссар Фил Хоган, выступая перед торговым комитетом Европарламента, предположил, что на шанс на мирный компромисс все-таки есть. Согласно инсайда, Европа готова смягчить свою позицию в переговорах о рыболовстве, что может привести к прорыву в дискуссии и росту фунта, но когда это чудо случится?.. ЕС заявляет, что поиск решения в теме «равных таможенных условий» потребует намного большего времени, чем осталось до конца года, но даже формулировка намерений следовать по этому пути – уже будет воспринята как прогресс.



Обращаем внимание на PMI промышленности и услуг − сегодня и в среду.

Слабая инициатива пока сохраняется за покупками, но диапазон роста ограничен сильной зоной сопротивления 1.2450-1.2520 и критическим уровнем 1.2550. Зато любой негатив может вызвать панические распродажи до пустой зоны ниже 1.20, где спекулянтам будет наиболее комфортно ждать окончательного решения о разводе.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика XTI/USD на 03-06-20

Все так хорошо, что даже не верится: уверенный рост цен говорит о том, что с основной задачей ОПЕК+, несомненно, справляется. Даже страны, официально не участвующие в сделке, также сократили производство, например, добыча в США за апрель-май упала на 1.6 млн б/д (12%), и реальное падение еще больше, так как некоторые оценочные показатели явно завышены.

Возможная пролонгация сделки ОПЕК+ на 1-3 месяца (обсуждается срок до конца года) может реально нивелировать негатив, связанный с беспорядками в США и ухудшением отношений между Вашингтоном и Пекином.

Саудовская Аравия активно перевыполняет план, но теперь придется приложить максимум усилий, чтобы в июле предотвратить очередной конфликт между сторонниками и противниками политики сокращения добычи. Активные возражения слышны из Москвы, которая намерена наращивать объемы уже в начале июля, и проблема ОПЕК в том, что Россия имеет на это право. Но до радикальных решений пока далеко, тем более, что нет явных признаков восстановления спроса ни в США, ни в Европе, ни в Азии вне Китая.

Завтра Картель с участием стран вне блока проведет очередной саммит в формате видео конференцию. Действительно ли перенос встречи на неделю раньше означает общую стратегию борьбы с обвалившимся спросом, узнаем не раньше пятницы.



На пути к психологическому ключевому уровню 40 цене предстоит преодолеть зону старых отложенных продаж, а чтобы удержаться выше – еще и сильное сопротивление 40.50/80. Одного фундаментального позитива на этот шаг явно не хватит, крупных игрокам нужно перегруппировать силы − перед решающим броском нужна техническая коррекция, как минимум, на 2-2,5 фигуры от текущих уровней.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика GBP/USD на 08-06-20

Слишком активный рост фунта технически выглядит абсолютно нелогичным на фоне того, что собственных британских факторов – ни экономических, ни политических − для этого нет. Тем более, что правительство Джонсона провалило первый этап борьбы с пандемией и продолжает цикл неудачных решений в этой сфере.

Очередной раунд переговоров Brexit закончился традиционным провалом, однако оба переговорщика постарались избежать жестких заявлений, не исключая политического прорыва на встрече Джонсона с Урсулой фон дер Ляйен в конце июня. Барнье предложил Фросту через пару недель провести переговоры «лицом к лицу» и Фрост предложение принял − и лицо сохранил, и ни к чему не обязывает. Самые оптимистичные аналитики считают, что вероятность торговой сделки с ЕС все еще выше 50%, но их ряды постепенно редеют.

После заявления исполнительного директора BOE по рынкам, что отрицательная процентная ставка не будет введена в ближайшем будущем, фунт решил, что это достаточный позитив для того, чтобы обновить максимум в паре с долларом.

Фунт может продолжить расти только на слабости доллара, в частности, на теме эскалации конфликта между Китаем и США, но техническая коррекция необходима как воздух.



Последние две недели Великобритании не поступало никакой макроэкономической статистики, если не считать второстепенные индексы деловой активности, которые в текущих условиях не имеют значения. Только в текущую пятницу ждем блок более серьезных данных; обращаем внимание на статистику ВВП, согласно прогнозам, динамика за месяц должна потерять около 20%, за квартал − 12%, за год – 24%. Очевидно, что негативная статистика вряд ли поддержит фунт, даже если абсолютные значения будут менее провальными.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика XTI/USD на 10-06-20

Отчеты по запасам сырья в США подтверждают: усилия Картеля при поддержке остальных участников дают ощутимый эффект. Пролонгация текущих условий сделки по сокращению добычи в рамках ОПЕК+внеОПЕК рынок уже учел в цене контрактов на июль/август; реализация накопленных запасов пока сдерживает рост зоной $40-45. Да и продлили-то всего на месяц.

Политический результат встречи более весомый: неожиданный союз саудитов и РФ помог закрепить успех в переговорах с Ираком – страна обещает повысить уровень выполнения сделки. Мексика отказалась от участия в новом соглашении, участие Алжира, Ливии и Нигерии остается проблемным. Политике ребалансировки рынка также угрожает возобновление после пятимесячного простоя производства нефти на крупнейшем месторождении Ливии – Шарара. В совокупности Мексика и Ливия могут нарастить объем предложения на 400 тыс. б/д и рычагов влияния на этот факт у ОПЕК нет.

Объединенный мониторинговый комитет ОПЕК+ теперь будет встречаться каждый месяц, следующая встреча – 18 июня. Если квоты не исполняются – текущее соглашение может быть отменено.

Судя по всему, время суперскидок закончилось: Саудовская Аравия повысила цены на все экспортные смеси на $5.60-$7.30, причем для всех регионов, включая США. Особенно ощутимый удар получила Азия − Arab Light подорожала на $6.10: покупатели пока в шоке, но деваться некуда. Отсрочка по платежам европейских потребителей истекает через три недели.



При стабильной цене выше $40 американская сланцевая нефть получит второе дыхание, но об этом пока никто не думает. Крупные потребители постепенно выходят из локдауна, связанного с пандемией, но до реального дефицита сырья, способного толкнуть цену до вожделенных $50, еще далеко. Слабый спрос на дизельное топливо не позволяет разгрузить огромные запасы, но пока не «съедят» накопленный с марта 1 млрд. баррелей, рассчитывать на позитивную динамику не стоит.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.