Аналитика от ForexChief

Аналитика GBP/USD на 24-08-20

Фунт пережил сложную неделю: психоз в диапазоне ±200 пунктов не наблюдался давно, причем явной причины для этого нет. Текущая статистика вышла сильной: например, показатели розничных продаж оказались намного выше ожиданий, а индексы деловой активности в сфере услуг и производства за август вообще расцениваются аналитиками как отличные, но отсутствие прогресса в переговорах по Брексит заставляет спекулянтов нервничать.

Команда Джонсона ведет переговоры по методу Трампа – «либо все будет по-моему, либо никак» − а потому очередной сеанс дискуссии ЕС-Лондон вполне ожидаемо не принес результата. По данным инсайда, Брюссель рассматривает особый механизм урегулирования споров, который позволит Лондону полностью контролировать денежные вливания и налоговые льготы для британских компаний после истечения переходного периода. То есть Британии не придётся подстраиваться под требования ЕС по равным условиям конкуренции. Однако сейчас Европа не дает Британии доступ к транспортным магистралям Евросоюза без принятия стандартов безопасности ЕС; без достижения консенсуса по вопросам «равного игрового поля» Барнье отказался обсуждать ограниченное соглашение по торговле товарами и услугами. Фрост также заявил, что прогресс был несущественным, но рассчитывает на «активный прорыв» в ходе переговоров с 7 сентября.

Торговое соглашение с США откладывается на период после выборов, консультации по нему приостановлены по инициативе американской стороны. Все понимают, что если Трамп не получит второй срок (или выборы будут отложены), то шансы на такое соглашение мизерные.

Лондону пришлось признать, что госдолг в июле впервые превысил £2 трлн. ($2,65 трлн.), так как правительство увеличило государственные расходы, чтобы справиться с пандемией коронавируса, а налоговые поступления находятся на минимуме. Большая масса долгов, двойной дефицит и сложные отношения с ЕС делают Великобританию уязвимой для оттока инвестиций и крупные инвесторы уже начали искать варианты заработка вне британских активов.



В пятницу обращаем внимание на выступление главы BOE Бейли в рамках экономического онлайн-саммита в Джексон-хоул.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика XTI/USD на 26-08-20

Более 80% мощностей добычи и отгрузки в Мексиканском заливе остановлены в ожидании двух тропических штормов: «Марко» движется вдоль побережья уже сейчас, а более сильная «Лаура» ударит завтра. Сила предстоящей стихии оценивается на уровне одного из наиболее разрушительных ураганов Катрина 2005 года. Эвакуированы 310 морских объектов, в Техасе введен режим бедствия, прибрежные НПЗ также на паузе – потери производства могут превысить 1млн б/с. Продолжительность остановки предсказать сложно.

Позитив в торговом конфликте США-Китай пока трудно оценить. После того как Трамп отложил апланированные переговоры, представители обеих стран провели серию телефонных контактов, по результатам которых начали активно излучать оптимизм в СМИ. Реальным фактом можно считать только намерение Китая обновить рекорд по импорту нефти.

Основной объем придет из США – в 4 раза больше, чем обычно поставляет Саудовская Аравия. Заявлено, что КНР намерен в сентябре купить около 37 млн.барр американской нефти, чтобы ускорить выполнение условий торговой сделки. Но у рекордного роста китайских покупок есть и другая причина: осенью вводится в эксплуатацию новое хранилище Стратегического нефтяного резерва в Чжаньцзяне, примерная его емкость как раз на уровне 35 млн. барр. Однако реального спроса на такие объемы сырья в Китае нет, так что азиатские политические игры явно не закончены.



Покупатели основных марок также надеются, что сегодняшний отчет Минэнерго покажет общее падение запасов сырой нефти на 2.63 млн.барр, а бензина— на 2.03 млн.барр., по крайней мере. запасы на терминале в Кушинге снизились на 0,65 млн. барр. Тем не менее, риски срыва поставок промышленным потребителям носят временный характер и уже учтены в логистике, а вот серьезного фундамента для активного роста все также нет.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика USD/JPY на 31-08-20

Отставка премьер-министра Синдзо Абе укрепила иену: инвесторы активно закрывали позиции carrytrade, скидывали акции и уходили в ликвидные гособлигации. Страна остается нетто-экспортером капитала, который у японских инвесторов принято возвращать на родину и конвертировать в иены в любой непонятной ситуации.

Либерально-демократическая партия Японии официально подтвердила отставку своего лидера. Срок пребывания на посту влиятельнейшего политика превысил 2799 дней – самый длинный (послевоенный) период среди японских премьеров. Уход Абэ меняет многое. Слухи об отставке по состоянию здоровья периодически возникают уже более года, но текущий момент особенно опасен – теперь нет уверенности, что Япония будет готова на самые радикальные меры, чтобы избежать укрепления своей валюты.

Спекулятивная волатильность может ударить по всем видам рынков. Курс любых активов с участием иены слишком зависит от координации фискальной политики правительства и монетарных мер BOJ. Теперь крупный капитал опасается, что преемники Абе могут подталкивать регулятора к сворачиванию процесса реформ и сочетанию агрессивных монетарных и фискальных стимулов, получивших название Abenomics.

Рынок акций Японии показал максимум падения за сессию, в момент новости Nikkei снизиля на 2,65% и теперь ожидается в зоне 21000.

Следующий премьер будет выбран партийным голосованием; точной даты пока нет, но проблем быть не должно – либералы и их союзники контролируют большинство в обеих палатах парламента. Пока наиболее вероятной кандидатурой считается бывший министр обороны Японии Сигеру Исиба; политика Абэ, поддерживающая рост рынка акций и удерживающая иену от избыточного роста, скорее всего, будет продолжена. Срок действия полномочий Харухико Куроды истекает в апреле 2023-го, и крайне маловероятно, что регулятор будет корректировать свою политику в ближайшие месяцы.



Считаем, что до того как схлынет волна комментариев, открывать новые позиции весьма рискованно. Ключевой зоной USD/JPY остается 105.20–105.70, внимательно следим за поведением пары после технического отката.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика XTI/USD на 02-09-20

Мексиканский залив пережил два урагана практически без потерь, основная часть добывающих платформ не пострадала, НПЗ в районе Лейк-Чарльза (Луизиана) и Порт-Артура (Техас) восстановили стандартную мощность, хотя ремонт на заводе Citgo Petroleum с производительностью 418 тыс. б/с может занять 4-6 недель. Нефтяной шлюз в порту Хьюстона работает в обычном режиме, застрявшие на дальнем рейде танкеры активно загружаются. Теперь эффект от стихии можно оценить разве что в статистике EIA на следующей неделе в виде аномальных показателей добычи, запасов и экспорта .

В Ливии гражданская война постепенно затягивает в процесс Египет, Францию, Турцию, ОАЭ и Россию. Сильного политического решения конфликта не просматривается даже в перспективе нескольких лет. И промышленные инвесторы, и спекулянты серьезно сомневаются, что ЕС или США контролируют ситуацию, а потому отток капиталов из наиболее пострадавших территорий усиливается.

Снижение курса доллара и общий аппетит к риску помогают основным бенчмаркам нефти удержаться на максимумах, но отсутствие роста спроса на продукты нефтепереработки в связи со второй волной пандемии сдерживают спекулянтов. Последняя ежемесячная оценка EIA/ОПЕК подтверждает, что спрос не восстановит до-COVIDные уровни, как минимум, до лета 2022-го.



С технической точки зрения нефть столкнулась с важным сопротивлением, совпадающим с уровнем коррекции 38,2% от нисходящего движения с начала года. Технически столь долгий период колебаний цены в достаточно узком диапазоне начинает раздражать крупных игроков, но, возможно именно здесь находится «фундаментально справедливая» цена актива. Если же такая оценка ошибочна, то накопившиеся по границам консолидации объемы могут быть активизированы любым сильным движением, хотя на дистанции в 1-1,5 недели приоритет все-таки остается за покупателями.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика GBP/USD на 07-09-20

Спекулянты продолжают упорно игнорировать все экономические данные, слабый среднесрочный интерес представляет разве что монетарная информация. Глава BOE Бэйли снова пытался убедить рынки, что отрицательных ставок не будет, но в теме нового расширения программы QE сомнений практически нет. Вопрос только в дате.

На текущей неделе предстоит решающий раунд переговоров по торговой сделке после-Brexit, но обе стороны уже выразили сомнение, причем не только в достижении прогресса, но и в необходимости такой встречи в принципе. Лондон и Брюссель так и не смогли договориться ни по одному из ключевых вопросов. Фрост заявил, что Британия в рамках неформальных предварительных переговоров своих позиций не меняет и не намерена идти на уступки ЕС в вопросе «равного игрового поля». ЕС также оставил мандат Барнье неизменным – это означает, что нет даже «фантастического» шанса договориться.

Джонсон предложил ЕС «изменить формат» и провести переговоры на уровне лидеров ЕС в ходе саммита 21 сентября (хотя – что это изменит?); как и стоило ожидать, президент ЕС Мишель официально отверг это предложение, так как главными вопросами саммита заявлены восстановление экономики после пандемии коронавируса и торговое соглашение с Китаем.

Дедлайн для оформления торгового соглашения наступает в конце октября, следует ожидать резкую реакцию фунта на результат текущих переговоров. В пятницу Британия публикует блок статистики с данными по ВВП, но фунт будет реагировать только на информацию по Brexit.



Судя по расстановке объемов, покупатели продолжают находиться в тени. Пока что никаких предпосылок для возобновления восходящего тренда нет, но и активного роста интереса к продажам также не наблюдается. Держим разумный баланс рисков и ждем новостей.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика XTI/USD на 09-09-20

На опасениях дисбаланса долгая бесцветная консолидация окончательно сломана в пользу медведей: основные бенчмарки снижаются пятую сессию подряд, но говорить об остановке на новых уровнях пока рано. Активности продавцов способствует дальнейшее ухудшение ситуации на рынках акций и укрепление позиций доллара.

Угроза второй волны COVIDа уступает первенство по негативу политическим и технологическим аргументам, хотя ее опасность не стоит игнорировать. Так, два филиала Ливийской национальной нефтяной компании (NOC) и компания AGOCO приостановили работы на 30 дней из-за вспышки вируса..

Считается, что основным сигналом к распродаже стали данные ФРС о более слабом и неравномерном восстановлении экономики США, чем ожидалось. Но столь сильная реакция простимулирована и дополнительными факторами.

В частности, американские НПЗ в Мексиканском заливе не спешат возвращать переработку к прежним уровням. Завершение активного автомобильного сезона спрос на бензин перестал расти и остается на 8%−10% ниже уровня прошлого года, а особого желания закупать сырье впрок у НПЗ нет. Сокращаются объемы нефтепереработки за счет сезонного техобслуживания.

Кстати, Мексика готова в ближайшее пять лет прекратить экспорт сырой нефти для «сохранения ее запасов для будущих поколений» − добыча будет ограничена объемом для внутреннего потребления.

Спрос в Азии слабеет. Китай в августе замедлил потребление и увеличил экспорт нефтепродуктов. В территориальных водах Шри-Ланки из-за экстремальных температур и сильного ветра снова горит нефтяной танкер MT New Diamond (1,9 млн. бар).

Саудовская Аравия снизила экспортные цены на Arabian Light для азиатских покупателей сильнее прогнозов, а именно эта цена считается индикатором для остальных ближневосточных поставщиков. Тем не менее, только четыре из десяти азиатских НПЗ заявили о готовности увеличить объемы закупок по новым ценам. Цены для покупателей из США также снижены впервые с начала года.



Запасы нефти в плавучих хранилищах резко выросли за неделю (+7.3%), в частности, в Европе на 12% , в Северном море на 87%, на Ближнем Востоке на 31%. Это плохой показатель для быков: если статистика из США также покажет рост запасов, стоит ждать дальнейшего снижения.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика GBP/USD на 14-09-20

Правительство направило в парламент законопроект о внутреннем рынке, ключевые формулировки которого нивелируют обязательства перед ЕС, уже взятые на себя Британией в рамках подписанных соглашений Brexit, в частности, по торговым отношениям и функционированию границ с Серверной Ирландией. Аргумент «для народа»: обеспечить всем соседям равноценный доступ к британскому рынку. К активным протестам лидеров ЕС присоединились негативные мнения из США, Уэльса, Шотландии и той же Северной Ирландии. Ответные меры ЕС будут обязательно. Еврокомиссия уже готовит иск в суд за нарушение международных договоров, в том числе и на Джонсона лично.

Время для политического блефа исчерпано, пришло время решений: Джонсону все-таки придется озвучить свое нежелание оформлять торговую сделку с ЕС. Вопросы торговли премьер предпочитает решать прямыми переговорами. Так, по данным британского Министерства торговли, Великобритания и Япония достигли соглашения о свободной торговле, что стало первой крупной торговой сделкой Британии после Brexit. Запланировано увеличение двустороннего товарооборота более чем на £15,2 млрд. Конечно, этот договор − всего лишь единичный факт, но вполне пригодный для политических спекуляций.

Очередной сеанс консультаций по Brexit сознательно провален, хотя ЕС официально из процесса переговоров не выходит. Ситуация остановлена до финального голосования парламентом скандального торгового закона. Дебаты открываются сегодня, реакцию крупных инвесторов ждем через пару дней. Напомним, что сейчас премьер-министр может протолкнуть через парламент любой нужный ему документ, пользуясь исключительно голосами консерваторов.



На заседании ВOЕ резкие смены монетарной политики не запланированы, возможна реакция на риторику о возможности снижения ставок до отрицательных значений. Статистика текущей недели может существенно повлиять на тон заявлений BOE: обращаем внимание на отчет по рынку труда завтра, отчет по инфляции в среду и данные розничных продаж в пятницу. Неотработанный рынком интерес к покупкам достиг критической массы, так что вероятность сильного технического отката высокая.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика XTI/USD на 16-09-20

Бизнес опять переоценил краткосрочные перспективы роста, рынок перенасыщен сырьем. Стоит отметить, что текущая распродажа могла быть более сильной, если бы не резкое падение запасов бензина на 3 млн. барр, а также запасов дистиллятов, в том числе печного и дизельного топлива.

Слабый спрос снова создает риски переполнения хранилищ, стоимость фрахта морских емкостей бьет рекорды. Торговые дома Trafigura, Vitol, Litasco и Glencore выкупили как минимум на 90 дней десятки танкеров для хранения дизеля. Китай активно распродает запасы, загрузка мощностей переработки снижается − независимые НПЗ практически исчерпали свои квоты на импорт.

Вслед за Саудовской Аравией Ирак, Кувейт и ОАЭ объявили скидки на базовые сорта, эффект ждем через 3-4 недели. За неимением сильных внешних факторов инвесторы внимательно изучали свежий отчет ОПЕК. Группа ОПЕК+ отчиталась о выполнении в августе сделки по сокращению добычи на 97%, провальных результатов по отдельным странам почти нет. Картель ухудшил оценку падения спроса в 2020 г. на 400 тыс. б/с, причем в странах ОЭСР прогноз был скорректирован в сторону повышения примерно на 0,1 млн б/с с учетом последних доступных данных. В странах, не входящих в ОЭСР, прогноз на 2020-й снижен примерно на 0,5 млн б/с по сравнению с прошлым месяцем.

Азия назначена ответственной за пересмотр прогноза в сторону понижения из-за новых точек активности COVID-19. По странам, не входящим в картель, прогноз на текущий год улучшен, в основном из-за возобновления бурения в США, Канаде и Латинской Америке.

МЭА поддержало негатив отчета ОПЕК и снизило прогноз по спросу в 2020 году: ждем падения к уровням 2019 г. на уровне 8,4 млн б/с. Предполагаемый объем запасов до конца года составит около 3,4 млн б/с, на 1 млн б/с ниже, чем в предыдущем прогнозе.



В четверг ждем заседание министерского мониторингового комитета ОПЕК+, но уже заявлено что виртуальная встреча будет сложной. Технической коррекции помог очередной ураган («Салли») в зоне побережья США и позитивная статистика API, так что на дистанции в 2-3 недели шансы на сильный рост оцениваются весьма сдержанно. Тест крепких фундаментальных зон пока на стороне быков, но это явно временное явление.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика GBP/USD на 21-09-20

В стране началась вторая «волна» COVID-19, но Джонсон заявил, что нового локдауна не будет − бизнес и экономика важнее возможных жертв и здоровья нации в целом.

Нижняя палата британского парламента приняла скандальный закон о внутреннем рынке, провоцирующий уже не просто конфликт, а полный разрыв отношений с ЕС. По итогам второго чтения из-за противников в своей же партии премьер был вынужден согласиться на формулировку, что для нарушения международных обязательств все-таки необходимо согласие парламента. В такой форме закон свободно пройдет первый уровень, и хотя палата лордов может придраться еще к каким-либо деталям, в итоге окончательного голосования никто не сомневается.

Обман Европы Джонсоном в 2019 году стал слишком очевиден. Провалены все раунды переговоров по торговой сделке, более того, Великобритания планирует нарушить принципы международного права, что чревато разрывом ряда двусторонних, независимых от Brexit, договоров. В чем был смысл подписывать с ЕС регламентное соглашение по границе с Северной Ирландией, если выполнять его никто и не собирался? В свое время Мэй потеряла пост из-за того, что не сумела найти приемлемые для Парламента Великобритании формулировки, а Джонсон просто обманул всех, так как изначально намеревался отказаться от подписанных договоров. Даже блокировал работу Парламента, чтобы тот не мешал ему быстрее реализовать «жесткий» Brexit.

Тем не менее, Евросоюз считает, что соглашение еще не нарушено, и спокойно ждет, пока Джонсон окончательно уничтожит репутацию Великобритании. Заявления Барнье и фон дер Ляйен о готовности продолжить переговоры доверия не вызывают – такое не прощается. По данным инсайда, ЕС готов либо отменить закон о внутреннем рынке, либо подавать на Британию в суд. При утверждении британской версии закона выход без торговой сделки гарантирован.

ВOЕ сообщил, что продолжает исследовать возможность снижения ставок до отрицательных значений, хотя на текущем этапе политика соответствует ситуации. Тон сопроводительного заявления рынок расценил как пессимистичный.



Кроме голосования в парламенте, обращаем внимание на PMI промышленности и услуг в среду: ожидается, что все показатели будут слабее августовских, но все равно будут на довольно высоком уровне. В четверг стоит послушать выступление Эндрю Бейли, а в пятницу изучить отчет по потребительской уверенности.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика XTI/USD на 23-09-20

Рынок рассчитывает, что в процессе второй волны COVIDа мировая экономика перейдет в следующую фазу карантина без паники, просадка ВВП будет не такой резкой, и спрос будет снижаться спокойнее: сделка ОПЕК+ в целом выполняется, добыча и буровая активность в США не растут.

Из-за пандемии Багдад остался без праздника по случаю 60-летия ОПЕК. Онлайн-заседание мониторингового комитета прошло без сюрпризов, внимание Картеля сфокусировано на выполнении квот. Саудиты повышают градус угроз в теме мошенничества с объемами добычи и наказания выявленных спекулянтов. Сегодня камни летят в основном в Эмираты: по данным МЭА, в августе уровень выполнения квот ОАЭ составил всего 10%.

На агрессивный тон саудитов влияет внутренний политический кризис: в Эр-Рияде говорят, что 84-летний король Салман находится в критическом состоянии. Наследный принц Мухаммед бен Салман, шестой сын короля, считается самым вероятным преемником, но до его коронации существует неопределенность в связи с возможной борьбой за власть, и тогда основным арабским деятелям будет не до нефти.

Ливийская национальная нефтяная корпорация отменила форс-мажор для ключевых портов и объектов, но блокада остальной инфраструктуры нефти на территории, контролируемой Хафтаром, сохраняется. Перемирие с правительством в Триполи пока не подписано, так что угроза скорого появления на рынке дополнительных 90-310 тыс. б/с, так же как и 1 млн. барр к следующему лету, сильно преувеличена.

Ураганам не хватает женских имен, перешли на буквы: после субботней Салли побережье Мексиканского залива атакует «Бета». О массовых эвакуациях не сообщается, но часть платформ, запланированных к открытию, остаются блокированными еще на неделю.



Техническим позитивом можно считать сокращение контанго в ближних фьючерсах на WTI − опасения рынка относительно избыточного предложения стали слабее. Краткосрочные продажи будут в приоритете до новостей американского рынка.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика GBP/USD на 28-09-20

Британскими новостями правят скептики: ни один из потенциально позитивных инсайдов прошлой недели не подтвердился, Барнье вообще предпочел не комментировать ситуацию, глава ВOЕ Бейли снова заявил, что отрицательные ставки не исключаются.

Увы, Джонсон вместо Brexit-сделки упорно ведет страну в пропасть торговой и политической войны с ЕС. Джонсону никто не верит, а его методы однозначно трактуются как шантаж. Договор по Северной Ирландии стал последней каплей: Европа считает необходимым закрыть это потенциальное «окно» потока нелегалов и контрабанды, и сделает это любой ценой.

Если Британия (в лице своего премьера) не дорожит репутацией, готова нарушать международное право и уже подписанные соглашения, то ЕС обратится в Европейский Суд и получить выгодное для себя решение без малейших проблем. Измученная ковидом британская экономика получит дополнительный удар в форме жестокие санкции, отменить которые будет гораздо сложнее, чем просто «уволить» Джонсона.

Завтра открывается очередной (аналитики считают, что последний) сеанс переговоров по торговой сделке. Результат во многом будет зависеть от сегодняшней дискуссии по законопроекту о внутреннем рынке Британии на заседании совместного комитета. Сомневаться в невыгодном для Британии решении комитета не стоит.

Обращаем внимание на данные по ВВП среду и PMI промышленности в финальном чтении за сентябрь в четверг, но реакция на любые цифры статистики общую расстановку торгового интереса не поменяет.



Пресс-конференция представителей ЕС и Британии запланирована на пятницу, но инсайды будут появляться постоянно.

Прорыв в переговорах (фантастика, но вдруг!) приведет к вертикальному росту фунта с быстрым откатом. Если до пятницы явного прогресса не будет, ЕС форсирует подготовку к жесткому Brexit и у фунта не будет иного пути, кроме как отвесно падать. Спекулянты уже ждут.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика XTI/USD на 30-09-20

Нефтерынок решил объединить глобальные проблемы с политическими и отраслевыми конфликтами.

Reuters, ссылаясь на данные TankerTrackers, информирует о росте экспорта иранской нефти и газового конденсата вопреки санкциям США: в сентябре объем нелегальных поставок оценивается в 1,5 млн б/с − в 2 раза больше, чем в августе. Комментарии ситуации со стороны ОПЕК+ и США еще не озвучены.

В Норвегии новый конфликт с работниками нефтяных компаний: профсоюзы угрожают забастовкой, которая может начаться уже сегодня и может привести к снижению добычи на 0,9 млн б/с (около 23% национального объема). Ситуация активно развивается в сторону негатива.

На рынок давят инсайды о том, что Китай планирует утвердить более слабые перспективы роста экономики страны на ближайшие пять лет, что автоматически предполагает снижение мирового спроса. Так что даже планы на увеличение поставок в такой ситуации нелогичны.

Импорт сырой нефти в Японию в августе упал почти на 26%; спрос на бензин в Индии в сентябре достиг уровней прошлого года. Спрос на дизельное топливо остается на 10-12% ниже и сдерживает нефтепереработку не только в Индии, но и в других странах.

В то же время Ливия восстанавливает добычу, что увеличивает перекос на мировом рынке в сторону предложения. API сообщил о снижении запасов нефти вопреки прогнозам экспертов. Если статистика Минэнерго США покажет увеличение добычи на сланцевых месторождениях, то опасения локального краха в условиях проблемного спроса только усилятся.



Если на текущей неделе законодатели США согласуют новые меры фискальной поддержки американской экономики или хотя бы приблизятся к компромиссу по этому вопросу, последующие за этим распродажи доллара будут позитивны для нефти. Но пока ситуация с коронавирусом не покажет хотя признаки стабилизации, попытки активного роста на оживлении интереса к риску будут неудачны. Риск более агрессивных продаж с тестированием уровня $40 сохраняется.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика GBP/USD на 05-10-20

Разногласия ЕС и Лондона по поводу корпоративных субсидий, рыболовства и способов решения споров давно заменили реальные торговые переговоры. Процесс снова в тупике, прогресса по ключевым вопросам, в частности по «равному игровому полю» и рыболовству нет, Фрост снова обвинил ЕС в отсутствии «политической воли». Тем менее, инсайды сообщают о том, что проект общего соглашения практически готов, но главным препятствием остается недоверие ЕС к любым поступкам Джонсона после принятия британским правительством Закона о внутреннем рынке.

Еврокомиссия предупредила Британию о подготовке судебного иска за нарушение международных договоров, и дала месяц «на корректировку позиций». Фактически это означает отказ Британии от скандального закона в обмен на торговое соглашение с ЕС. Увы, консерваторы этого премьеру не простят. Судебный процесс против Брюсселя Британии не выиграть, и страна попадает на крупные штрафы, но для реализации такого решения понадобится не один год, так что решаться это будет, вероятно, уже без Джонсона.

В текущей ситуации агрессивные юридические угрозы могут заставить Великобританию уйти из-за стола переговоров без торгового соглашения. В субботу Джонсон и Урсула фон дер Ляйен в телефонном разговоре подтвердили намерение активизировать переговоры. Сейчас стороны далеки от консенсуса, но пытаются найти варианты решений до начала саммита лидеров ЕС 15-16 октября.



Сегодня Барнье планирует встретиться с Меркель, официального заявления не будет, но инсайды после этой встречи могут сильно влиять на фунт. В целом обстановка в Великобритании активно-негативная. Вторая волна COVIDа собирает новые жертвы, премьер уже заявил, что страна в критическом состоянии, политики, врачи и экономисты это мнение поддерживают. Сегодня обращаем внимание на публикацию PMI услуг за сентябрь и в пятницу ждем порцию статистики с данными по ВВП.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика XTI/USD на 08-10-20

Трамп решил, что на его заражение COVID-10 спекулянты отреагировали недостаточно сильно, а потому серьезно болеть передумал. Президент дал указание своей администрации прекратить переговоры с демократами в палате представителей по вопросу налогово-бюджетных стимулов для экономики (напомним, обсуждался объем $2,2 трлн.). Почему-то он решил, что сейчас такие стимулы на руку Байдену, который заметно увеличил отрыв в президентской гонке. Но Дональд клятвенно пообещал принять и даже расширить программу стимулов сразу после своей победы, то есть вернуться к вопросу не ранее 15 ноября.

Политики в недоумении, экономисты в шоке, WTI выше зоны 40. Рынки рисковых активов отреагировали негативно, инвесторы потеряли шанс на денежные вливания, которые закладывались в цены. Фондовые спекулянты снова намерены продавать. Минусом для нефти стало и увеличение запасов в США за прошлую неделю на 0,95 млн барр. Кстати, по данным экспертов Goldman Sachs Group, Саудовская Аравия составила бюджет с учетом средней оценки нефти на ближайшие три года в $50 за баррель.

В Норвегии сохраняется риск перебоев в добыче в связи с забастовкой рабочих, которая продлена профсоюзом Lederne до 10 октября. Локдаун расширяется и сегодня включает 169 участников. По оценке NOG, в перспективе может быть приостановлено до 8% добычи в стране или 330 тыс. барр нефтяного эквивалента в день. Если до 10 октября сторонам не удастся прийти к соглашению, то добыча остановится еще на 4 крупных объектах.

Очередной ураган Дельта перешел полуостров Юкатан и работает в зоне Мексиканского залива. Эвакуированы 183 морских объекта, остановлена добыча почти 1,5 млн б/с нефти и 1,33 млрд куб. футов газа, что составляет примерно 80% и 50% добычи в регионе соответственно. На выходных стихию жидают на побережье Луизианы.



Волна распродаж в конце прошлой недели позволила закрыть крупные объемы в зоне 37,50/80, так что вполне обоснованно рынок снова идет вверх, поддерживаемый фундаментом.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика GBP/USD на 12-10-20

Динамика фунта текущей недели полностью зависит от прогресса в переговорах по Брексит.

Представители обеих сторон дискуссии заявили о прогрессе, хотя старые разногласия сохраняются, но! ..

· ЕС готов перераспределить квоты на вылов рыбы внутри блока и удовлетворив амбиции Франции.

· Проблему «равного игрового поля» предполагается решать за счет права ЕС на одностороннее повышение пошлин на британские товары.

· Скандальный закон о внутреннем рынке может быть отменен, если будет достигнуто сбалансированное решение о торговой сделке.

Последнее событие пока маловероятно: законопроект принят Палатой общин, и если даже Палата лордов его не одобрит, Палате общин достаточно просто проголосовать еще раз, чтобы он стал законом. Палата лордов может только задержать проект, а не отменить его.

Саммит лидеров ЕС 15-16 октября полностью посвящен Брексит и хотя Джонсон традиционно стращает, что при отсутствии прогресса до саммита переговоры могут быть остановлены, вероятно, политики все-таки смогут закрыть тему «передела» британской рыбы. Барнье обещает, что это станет реальным прорывом и тогда соглашение по общей сделке может быть оформлено до середины ноября.

Учитывая вторую «волну» эпидемии, сделка с ЕС все равно не отменяет перспективы длительной рецессии в экономике Британии, а значит риск снижения ставок ВOЕ до отрицательных значений сохраняется. Появление слухов о том, что Консервативная партия может заменить Джонсона на Риши Сунака, вполне обосновано и также играет против фунта.



На позитиве Brexit стоит рассчитывать на резкий рост фунта и евро, но учитывайте, что фунт уже сейчас слишком перекуплен, так что новый импульс возможен только после коррекции. Завтра обращаем внимание на отчет по рынку труда и выступления Бейли сегодня и завтра.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика XTI/USD на 14-10-20

Вероятно, рыночную теорию пора менять: прогнозы спроса активно ухудшаются, но цены растут. Вчера быкам снова помогла сильная китайская статистика: крупнейший потребитель и импортер в сентябре покупал 11,8 млн. б/с, то есть (+17,5%) к прошлому году и (+5,5%) к августу. Сильный уровень потребления снизил опасения от последствий второй волны COVIDа. Опубликованные отчеты МЭА, ОПЕК и EIA также позитивно повлияли на текущую динамику.

Ежегодный доклад World Energy Outlook 2020 предложил несколько сценариев развития отрасли на дистанции в 20 лет. Самый оптимистичный вариант предполагает контроль на пандемией в 2021-ом, восстановление спроса в 2023 году и цены на уровне $71 к 2025-тому году. ОПЕК в своем очередном отчете понизил прогнозы по спросу на нефть на будущий год, но планы по смягчению сделки и сокращению добычи с января 2021 г. пока остаются неизменными. Уровень исполнения сделки ОПЕК+ странами картеля по итогам сентября составил 104% после августовских 101%.

National Oil Corp. отменяет форс-мажорные обстоятельства на месторождении Шарара, так что свежий поток ливийской нефти стоит ждать через 5-7 дней. Планируется что месторождение будет перекачивать 40 тыс б/с, а за 10 дней выйдет на свою базовую мощность в 300-320 тыс. баррелей. Напомним, что хотя Ливия и является членом ОПЕК+, она (пока!) освобождена от сокращений поставок, поскольку экономика воюющей страны слишком пострадала от пандемии. На очередном заседании (30 ноября − 1 декабря) Картелю предстоит принять трудное решение о судьбе сделки о сокращении добычи, но до этого момента Ливия успеет немного поправить свой бюджет.

Общий информационный фон остается сдержанным и вроде бы не должен поощрять покупки, но основные бенчмарки предпочитают расти на угрозе потери 25% норвежской добычи из-за продолжающейся забастовки. Спор между профсоюзом Lederne и Норвежской нефтегазовой ассоциацией (NOG) начался после того, как 30 сентября провалились взаимные переговоры. По состоянию на понедельник остановлены 6 морских нефтяных и газовых месторождений, добыча уже сокращена на 12%. Под угрозой плановая ротация персонала.



Примерно 69,4% объема производства в зоне Мексиканского залива приостановлено. В ближайшие недели вероятны очередные перебои с поставками, поскольку сезон ураганов продолжается. Так что дополнительная поддержка ценам сохранится еще, как минимум, 1,5-2 недели.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика GBP/USD на 19-10-20

Вполне логично, что лидеры ЕС в ходе саммита подтвердили неизменность ключевых позиций Евросоюза и заявили, что прогресса недостаточно для финального раунда переговоров. Британия должна пойти на уступки − тогда есть шанс продолжить дискуссию в ближайшие 2-3 недели.

Джонсон был почти взбешен тем, что его угрозу прервать политические торги по Brexit сочли несерьезной. Фрост заявил, что переговорной группе ЕС не стоит приезжать в Лондон без нового мандата от ЕС. По мнению Джонсона, Барнье должен иметь разрешение на начало финальных переговоров с подготовкой юридического соглашения, иначе − нечего обсуждать. Сегодня стороны проведут телефонный разговор, в котором уточнят необходимые требования для продолжения процесса. На любом позитиве фунт готов вырасти и потянуть за собой евро.

А пока блеф Джонсона выглядит неразумным. Экономические показатели снижаются, страна на грани политического банкротства: последний опрос в Шотландии показал, что на текущий момент 58% населения предпочитает независимость от Британии. Рассчитывать на активную поддержку Трампа и торговые привилегии от США не приходится: шансы на победу Дональда оцениваются как очень слабые, а Байден явно примет сторону ЕС.

Новый дедлайн − саммит ЕС 15 ноября, хотя времени на ратификацию возможного соглашения практически нет. Любая торговая сделка с ЕС, оформленная в таком цейтноте, будет слабо проработанной и рецессию в Британии не остановит. Снижение ставок ВOЕ до отрицательных значений практически неминуемо, то есть любой рост фунта при достижении соглашения будет краткосрочным.



В течении недели обращаем внимание на отчет по инфляции, розничные продажи, PMI промышленности и услуг – данные важны для адекватной оценки последующих действий BOE. Бейли обновит свое понимание текущей ситуации в четверг.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика XTI/USD на 21-10-20

Излишки запасов, накопленные в период низких цен, постепенно теряют свое влияние на рынок: восстановление сырьевого баланса происходит быстрее прогноза. На цены продолжает давить ухудшение эпидемиологической ситуации в мире и новый жесткий карантин в зонах основного потребления. Фактором снижения цен на нефть также остается рост добычи в Ливии и не слишком оптимистичная китайская статистика (ВВП в прошлом квартале поднялся только на 4,9% при прогнозах роста на 5,2%).

Очередные консультации министерского комитета прошли без сюрпризов: участники сделки подтвердили условия соглашения и сохранили планы по смягчению сокращения добычи с 7,7 до 5,7 млн б/с в январе 2021-го. Заявлено, что в ситуации замедления спроса и расширения второй волны COVID-19 от Картеля может потребоваться пересмотр действующих условий. ОПЕК+ ожидает в следующем году повышения мировых запасов нефти на 200 тыс. б/с, если Ливия существенно увеличит поставки своей нефти, а влияние на спрос ограничений из-за коронавируса будет более негативным.

Рынок ждет ключевую информацию на саммите 1 декабря и до этого момента попытается сдерживать активные распродажи вербальной риторикой деятелей ОПЕК+. Саудиты обещают, что ОПЕК+ будет жестко пресекать негативные тренды. Крупные игроки уже учитывают в текущих ценах вероятность того, что Картель отложит увеличение добычи, как минимум на несколько месяцев.

С фронта корпоративных новостей поступила информации о появлении нового нефтяного гиганта: Американская ConocoPhillips покупает нефтегазовую Concho Resources за $9,7 млрд. путем обмена акций Concho на акции ConocoPhillips в расчете 1 к 1,46. В итоге получится компания стоимостью около $60 млрд. с объемом добычи углеводородов более 1,5 млн. б/с в нефтяном эквиваленте.

Статистика API показала рост запасов выше прогноза, что формально можно расценить как негативный сигнал, но снижение запасов нефтепродуктов, особенно дистиллятов, указывает на хороший спрос. Нефтяная отрасль США явно оживает: хотя объемы добычи не поднимаются выше 11 млн б/с, число активных буровых установок достигло 205 – max с июля месяца. Рост буровой активности в США и Канаде наблюдается четвертую неделю подряд.



Сегодня последний день для достижения компромисса по пакету фискальных стимулов США, в случае заключения соглашения покупатели ждут всплеск рыночного оптимизма. С технической точки зрения картина может улучшиться в случае уверенного пробоя сопротивления на подступах к зоне 42,00/50, однако наиболее вероятно продолжение дрейфа в диапазоне 42,00-39,50.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика GBP/USD на 26-10-20

Джонсон решил, что игра в отказ становится опасной и политические торги с ЕС возобновились. Евросоюзные переговорщики пошли на номинальные уступки в теме «интенсивных» переговоров по экономическому суверенитету Британии, так что дискуссия в Лондоне продлена до среды, а с четверга продолжится в Брюсселе. Оценка ситуации осложняется тем, что никаких официальных подтверждений Brexit «прорыва» нет, хотя в целом источники инсайда вызывают доверие. Единственный явно позитивный факт: Мишель Барнье намерен оставаться в Лондоне до 28 октября для более тесных консультаций и продолжения работы над соглашением, а также его традиционные комменты в лондонской Telegraph. Кстати, это же издание утверждает, что излишний оптимизм сейчас не уместен, так как сдвиги в переговорах не критичные.

До ключевой даты 31 октября Лондон и Брюссель должны определиться, стоит ли продолжать переговоры вообще. Британский премьер явно намерен дождаться итога выборов в США перед тем как принять решение о возможном выходе Британии из ЕС без соглашения. И деятели ЕС также не против оперировать столь ценной информацией. Понятно, что в случае победы Трампа Джонсон с большей вероятностью откажется от торговой сделки с ЕС, так как друг Донни обещал двусторонний договор. При победе Байдена данный шаг будет слишком рискованным, и Лондон пойдет на любое соглашение с ЕС. Аналитики считают, что при максимально активных усилиях сторон оформление нового торгового соглашения можно ждать к середине ноября.



Спекуляции на позитиве переговоров практически отработаны. Локальный max уже обновили за счет новостей Brexit и неоднозначных данных по инфляции. Потребительские цены в сентябре выросли на 0,4%, что хуже ожиданий, но все-таки выше предыдущего месяца, статистика цен производителей существенно лучше прогноза. На текущий момент стабильность ралли фунта будет зависеть от пятничных релизов по деловой активности.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

Аналитика XTI/USD на 28-10-20

Крупные игроки продолжают спекулировать на негативе восстановления добычи в Ливии, неопределенности с пакетом помощи в США и развития пандемии.

В понедельник Баркиндо рискнул заявить, что восстановление рынка нефтепродуктов может занять больше времени, чем ожидалось, и причина, по мнению ОПЕК, именно пандемия, а не структурные или политические проблемы отрасли. Выборы и иные в США считаются краткосрочными рисками. Генсек утверждает, что ОПЕК и ее союзники будут придерживаться прежнего курса на балансирование рынка, но если ситуация в Европе и США продолжит ухудшаться, то участники сделки могут отложить намеченное на январь увеличение добычи. Обсуждение этого вопроса, вероятно, состоится в рамках заседания, намеченного на 30 ноября - 1 декабря.

Ливия сняла форс-мажор с последних закрытых нефтяных объектов и намерена выпустить на рынок 0,8 млн б/с в течение двух недель и до 1 млн б/с − в течение месяца. Реакция спекулянтов на этот факт пока не видна, но ливийская нефть явно снизит эффективность усилий по балансировке рынка со стороны других участников сделки. От комментариев на эту тему деятели ОПЕК пока воздерживаются.

Добыча нефти в дельте Нигера (Нигерия) под угрозой: группировка Reformed Niger Delta Avengers призвала международные компании эвакуировать персонал с их добывающих платформ. Боевики дали компаниям 21 день на выполнение требования и обещают начать крупномасштабные атаки на объекты, если их требования не будут выполнены правительством.

Добыча в Мексиканском заливе снова остановлена примерно на 45-48% мощностей, хотя очередной, 11-й за сезон, ураган Zeta уже вышел на побережье. Потери в объемах оцениваются в 0,9 млн. б/с нефти и 1,5 млрд куб. футов газа., но попытки сыграть на этом не смогли уверенно развернуть цену, тем более, что статистика API оказалась хуже ожиданий.

Критический уровень запасов в хранилищах снижается − Канада на месяц раньше заявленного срока отменяет ограничения на добычу в провинции Альберта. Процесс был приостановлен в связи с пандемией − около 16% добычи сырой нефти в провинции сейчас находится в режиме офлайн.

В США два дня подряд фиксируется рекордное число новых случаев Covid-19, Италия объявила о частичном локдауне и вела ограничения на передвижения, а Испания ввела общенациональный комендантский час. Проблемы с потребительским спросом в США и Европе усиливаются, а устойчивый спрос демонстрирует только Азия.



Текущий баланс рисков на рынке остается напряженным, поэтому наиболее вероятен дрейф в зоне 40,00/20 – 38,50/00.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.